国债期货常见的量化对冲交易策略 债券指数期货对冲交易什么意思啊

国债期货作为量化对冲类资管产品的操作标的，其交易策略大致可以划分成5种：最常见的套期保值交易策略，专注于市场趋势对冲的日内趋势策略和日间趋势策略，专注于期债市场套利的期现套利、收益率曲线套利和跨市场套利。套期保值交易策略

套期保值作为国债期货最基本、最重要的市场功能，在国债期货市场上就是指国债现货持有者利用国债期货市场来对冲现货价格波动的风险。在国债期货套期保值操作中，投资者会根据现货头寸反向建立期货头寸，其目的是使得期货和现货的组合头寸风险尽量呈现中性。如此操作的基本原理是：一是国债期货与相应期限标的国债现货价格之间会存在较强的正相关关系；二是随着期货合约到期日的临近，现货市场与期货市场价格将会最终趋向一致。

另外，国债期货套期保值又可分为两种：多头套期保值和空头套期保值。多头套期保值，又称买入套期保值，是指准备将来某一时期投资于国债的投资者担心因价格上涨而使购买国债的成本增加，而先在国债期货市场上买入一笔期货合约，以便对冲未来国债价格上涨的风险。反之，空头套期保值（又称为卖出套期保值），则是指投资者准备将来某个时期卖出国债以变现，担心到时候价格下跌而受损失，于是先卖出一笔期货合约，以便对冲价格的不确定性。

在日前国内债券市场恐慌下跌的12月15日，国债期货市场自所以有史以来首次出现跌停，在很大程度上就是由于短期空头套期保值力量一齐涌入市场，单边做空力量过于强大，才因此出现跌停一幕。

日内趋势策略和日间趋势策略

与商品期货市场的日内趋势交易策略较为相似，国债期货的日内趋势策略，主要也是专注于利用T+0的交易方式，捕捉日内期债合约的短期涨跌机会。像商品期货的R-Breaker 策略、Dual-Thrust 策略等，也都可以大同小异地应用到国债期货的日内趋势策略和相关高频交易中。具体可以参考QuantPlus公众号12月13日的文章《重磅干货：商品期货市场常见的量化交易策略》。

而在日间趋势策略而言，商品期货市场中的均线策略、通道突破策略、动量策略和Aberration策略等多数主动多空趋势策略，也都可以大致复制到国债期货市场的趋势对冲交易中。

不过，考虑到国债现货市场规模庞大，在国债期货市场的日间趋势运行中，市场情绪因素的影响力在很大程度上要更大于商品期货市场。因此，无论采用哪一种日间趋势策略，在国债期货领域，专业投资者在策略实施时也需要