「货币战争」惨烈，日本的外汇储备大幅下降了 540 亿美元，这意味着什么？将带来哪些影响？ 股票和外汇哪个难买一些呢知乎

前几天写了条想法，提到日本政府的干预很难奏效。

和我们散户买股票不同，外汇交易中除了美元，有个最大的对手盘——一国政府。

散户交易大多数股票，说白了就是你不知道对手是谁，或者说对手一个模糊的群体，只能统称叫“市场先生”。

市场先生是难以预测的，所以普通人只能是跟随。

但也有一种情况，散户炒股需要考虑具体的对手——庄股。

在一些小市值的股票中经常有所谓的庄家、主力，要想赚钱你得知道他们在想什么，只有摸清楚他们的想法，才能赚钱。

说起来简单，但是做起来太难了，这些庄家、主力看不见摸不着，也不可能让普通投资者知道自己要做什么，他们在暗处，普通人在明处。

这也就导致了在股市中靠博弈庄家和主力，99%的人赚不到钱。

外汇市场在多数平稳期是没有所谓主力和庄家的，但是在特殊时期就有了，而且他们的身份非常明确，且策略都是官宣的。

各国央行在特殊时期要负责维护汇率，而且他们不敢玩阴谋（玩儿阴谋容易把自己人骗了），这就造成了央行政策必须非常审慎，且充分考虑投资者的反应。

我们回到这次的全球货币兑美元的贬值上来。

美联储是事实上的全球央行，他的货币政策在全球央行中具有引领性作用。

从2023年11月开始，美联储开始转向强力压制通货膨胀，向市场吹风，会坚定地加息缩表。

其实美联储已经动手晚了，2023年中的时候，美联储认为美国的通货膨胀是“暂时性的”，对加息缩表犹豫不决，但是到了第四季度发现，通货膨胀是真的压不住了，于是来了一波从鸽派迅速变鹰派。

对其他国家的央行来说，美联储的坚定加息，意味着自己也最好同步加息。

像欧洲一些国家，也遭受了通货膨胀的困扰，加息理所当然；而一些亚洲国家，要想把外资留在本国，最好的办法也是跟随美国加息。

在这个传导关系中，由于经济发展水平还是美国更好一些，导致他国央行很难做出更激进地紧缩政策，在同样加息力度的情况下，全球主要货币兑美元都是跌势。

2023年上半年，美国欧洲通货膨胀超预期，俄乌冲突，进一步提高了美联储加息缩表的力度，也造成了其他国家央行跟随美联储加码。

这个过程中，日本央行在干什么呢？

宣布无限量提供流动性（放水），要把日本十年期国债收益率控制在+/-0.25%区间内。

日本央行的理由也很简单，日本国内的通货膨胀率并不算高，为了维持经济的增长，日本决定维持宽松的货币环境。

美国收紧流动性，日本放水，日元本来相对美元的下跌趋势又被踩上了一脚油门。

当然这背后也有另外一个小心思，日元贬值也能够提升日本的出口竞争力。

1997年的亚洲金融，大家记住的都是东南亚国家一个接一个地贬值，实际上打响发令枪的是日本央行，日元率先贬值引发了亚洲各个国家货币的竞相贬值。

但日元无限制贬值也有问题，日本是制造业大国，上游原材料几乎都要进口，如果日元大幅贬值，上游能源、金属等价格持续在高位，也会让日本经济受到重创。

上个月日元兑美元跌破1:145，日本央行坐不住了，从口头干预变成了出售干预汇市，当天就有相关机构进行测算，应该动用了百亿规模的外汇储备，买入日元、卖出美元。

从市场目前的反馈来看，普遍认为日本央行的表态和动作已经有点晚了。

投资者目前还在押注日元会继续贬值，作为交易对手的日本央行，策略、弹药都是名牌，打没了就没了。

于是借入日元购买美元或他国资产还在继续，抛售日元资产还在继续。

以现在日本外汇储备和资本外流的速度，如果日本央行还保持现在暧昧的态度，几百亿基本就是打水漂了。

而且资本市场的特点就是吃干抹净，日本外汇储备的这种下滑速度，当市场认为央行无法阻止事态彻底恶化的时候，一定会给出致命一击——就像当时国际资本狙击英镑、泰铢那样。

所以日元大概率还会变得更便宜，或者说愿意换点钱买买化妆品可以，抄底日元就算了吧。

仔细想想，关乎国际影响这类事情，日本人有一以贯之的习惯：

第一步无视事实，自说自话。

比如这次，欧美发达经济体都在加息，但是日本央行坚持大水漫灌，ycc操作控制国债利率。

结果日元汇率是一路向下。

第二步宣称发现了问题，但是号称自有办法，形式尽在掌握。

前几天口头干预，嘴炮汇率，说必要的时候干预。

结果汇率直接突破145。

第三步问题大了，开始出手解决问题，但由于为时过晚，已经难以阻挡恶化的趋势。

这次国际投资者面对日本央行的种种操作，就是在交易。

最后，问题解决不了，彻底躺平，并号称“我们已经做了能做的”，鞠躬致歉。

如果是这样，那日元就BBQ儿了。

而中途做出的各种救市努力，也将变成“添油战术”，造成巨大的损失。

这个过程是不是听起来很熟悉？

福岛事故，先无视问题，然后问题可控，等问题搞大了出手解决，发现解决不了之后直接放弃，祸害全球。

不知道这次日本央行会不会令人失望。

以上，供参考