基于VECM模型的美元汇率与原油、黄金期货价格的分析 黄金期货策略分析论文范文大全

基于VECM模型的美元汇率与原油、黄金期货价格的分析

李曦

（武汉大学经济与管理学院湖北武汉430072）

摘要：在经济危机后全球经济开始复苏的大环境下，中国在经历了汇率体制改革后迎来了新的机遇和挑战。如何对美元汇率风险进行有效控制已成为我国研究者们重点关注的问题。通过利用时间序列方法，探究美元价格与国际原油、黄金期货价格之间的联动关系，确定了美元价格的重要决定因素，并依据实证结果对美元现货的汇率风险管理提出套期保值策略，检验了该策略的有效性。

教育期刊网 http://www.jyqkw.com关键词：美元兑人民币汇率；黄金期货价格；VECM模型；汇率风险管理

中图分类号：F831.5文献标识码：Adoi：10.3969／j.issn.1665－2272.2015.16.012

0引言

我国的外汇储备自全球金融危机以来不断增加。2010年3月，美国政府多次对人民币提出升值要求，不断给我国外汇风险管理施加压力。截至2014年3月，中国持有的外汇中近65%均为美元。近年来，中国通过减持美国国债、改变外汇储备各币种比例等方法以达到管理外汇风险、分散经营、保值增值等目的。考虑到我国才开始实行人民币汇率改革制度及外汇市场框架还处于初步发展阶段的现实情况，国民经济受到