银行外汇资金业务学习笔记（8）外汇期权（option）的一些概念 外汇期货的概念与特点论文怎么写好呢

上几篇中提到过即期交易，远期交易的概念。这是外汇买卖交易中根据交割时间不同而定义的。而外汇期权，不是直接进行外汇的买卖，简单来说外汇期权是指特定条件下“可以买卖外汇的权利”。买外汇的权利我们叫call option。卖外汇的权利我们叫put option。所以，外汇期权交易可以分解成下面4种。

    买买外汇的权利，买卖外汇的权利，卖买外汇的权利卖卖外汇的权利

一，外汇期权的主要要素：

①执行价格（或行使价格）：执行期权时的外汇价格（strike price，Exercise Price）

②到期日（满期日）：只能在满期日执行的期权，称为欧式期权（European Style），既可以在到期日当天，也可以在到期日之前执行的期权，称为美式期权（American Style）

③期权价格（premium）

二，外汇期权价格的决定方式

外汇期权的价格由两种价格决定，分别是期权的内在价值（Intrinsic Value，本質的価値）和期权的时间价值（Time Value 時間的価値）。

①期权的内在价值：市场价格和执行价格的差额。比如美元Call，日元Put（买美元）的执行价格是1美元=100日元，市场价格是1美元=105日元，则期权的内在价值就是5日元。

②期权的时间价值：到满期日为止市场价格波动的可能性或者期待值。主要由到满期日的期间，利率，还有外汇变动率决定。

三，外汇期权价格（Premium）的特征

外汇期权的三种状态：假设买美元卖日元的期权的执行价格为1美元=100日元。

①ITM(In the Money)：执行期权能获得利益的状态（比如市场价格1美元=105日元的情况）

②OTM(Out of the Money)：执行期权会损失的状态（比如比如市场价格1美元=95日元的情况）

③ATM (At the Money)：执行期权既不会损失也不会获益的状态（比如比如市场价格1美元=100日元）

将来的风险越小，盈利的可能性越大的时候，期权价格（Premium）越高。所以以上的3种情况下，Premium最高的是ITM。

四，障碍期权（Barrier Option）

当汇率到达了特定的临界值时，或者生效，或者失效的期权，我们统称为障碍期权。

障碍期权一般可以分为两种类型：

①敲出障碍期权（Knock-out Options）：到满期日为止，如果汇率达到一定事前设定好的水准，会失效的期权。这个设定好的失效时的外汇价格，称为Knock Out Price。

②敲入障碍期权（Knock-in Options）：与敲出期权相反，只有外汇价格在规定时间内达到指定水准时，才得以生效的期权。这个设定好的生效时的外汇价格，称为Knock In Price。