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原标题：20多家基金紧急解读！

2023年首次降准来了！

4月15日晚间，央行宣布，决定于2023年4月25日下调金融机构存款准备金率0.25个百分点（不含已执行5％存款准备金率的金融机构）。本次下调后，金融机构加权平均存款准备金率为8.1％。此次降准为全面降准，共计释放长期资金约5300亿元。

那么究竟此次降准有何重大意义？这一波降准的长期逻辑是什么？对股市、债市有哪些影响，后市怎么走？哪些板块或相对受益？基金君火速联系富国、嘉实、博时、中欧、南方、鹏华、大成、招商、华泰柏瑞、诺德、西部利得、鹏杨、上投摩根、万家、国泰、国海富兰克林、创金合信、汇丰晋信、农银汇理、兴银、德邦、瑞达等超20家基金公司进行解读。

本次降准符合市场预期

旨在缓解疫情对经济影响

那么为何在当前时点降准，是否符合预期？为何是历史最小的25bp？ 此次降准影响几何？多家基金公司表示，本次降准符合市场预期，旨在缓解疫情对经济影响，降准影响可能较为有限。

富国基金表示，正如央行新闻发布会所言，海外加息和高通胀是政策选择“小步加码”的主要原因。在不稳定的宏观环境下，降准25bp是央行在“稳定物价、稳定汇率、促进经济增长”等多目标约束下的“综合解”。目前市场预期美联储5月加息50bp并启动缩表，10Y美债收益率突破2.8％。在中美利差倒挂的背景下，央行虽“以我为主”，但确实会受掣肘。通胀而言，一方面通胀压力确实会缩小政策空间，但央行明确通胀以“输入型”为主又为未来政策加力留有空间。

嘉实超短债基金经理李金灿表示，由于周三晚上的国常会已经提前“预告”降准，因此周五央行降准落地也在市场预期之内，25bp的降幅显示出当前央行的促进“稳增长”的态度以及对货币政策正常空间的珍惜。

中欧基金认为，由于疫情卷土重来，多地采取封控管理，国内经济受封控管理和物流中断的影响较大，常规降准降息的传导渠道可能不畅。在个人和企业因为疫情受到困扰的背景下，信贷需求预计相对疲软。仅仅增加可贷资金可能难以有效提振最终需求，此次降准的影响可能较为有限。

南方基金表示，全面降准与定向降准相结合，与此前单次全面降准50bp相比，幅度较为克制。结合定向降准应是体现纾困特征，短期而言，对实体的纾困作用大于扩内需，但验证了我国货币政策仍处于适度宽松的周期。另外此次降准降低金融机构资金成本每年约65亿元，经金融机构传导可促进降低社会综合融资成本。

大成基金认为，本次降准25bp低于市场此前预期的50bp，主要原因有三个方面，第一，当前银行间流动性相对稳定，月初隔夜利率在2％左右，不存在较大的流动性缺口；第二，全球经济体步入加息进程，中美货币政策分化对外汇影响加大，制约了央行大幅宽松的进程；第三，经过近几年的连续降准，当前金融机构加权平均存款准备金率为8.1％，位于较低水平，央行降准空间有限。

招商基金研究部首席经济学家李湛表示，4.13国常会、4.14央行一季度金融统计数据新闻发布会均指出“适时运用降准等货币政策工具，进一步加大金融对实体经济支持力度”，叠加外有俄乌冲突，内有疫情、地产等需求拖累，本次降准符合市场预期。从政策引导和实体需求两方面看，此时降准有以下原因：第一，近期国务院及央行召开的会议，释放了货币政策稳中有松的总基调。第二，稳增长、稳银行负债、配合发债等需要货币政策发力。

华泰柏瑞基金表示，从政策目的和执行效果来看，本次降准仍偏向于企业纾困为主，并非“大水漫灌”标志，在结构性货币政策工具逐步扩容的背景下，降准更偏向于流动性工具而非明显的货币政策信号工具。从一季度金融数据结构来看，政府加杠杆、企业稳杠杆、居民去杠杆为当前组合，降准意义