中银证券管涛：揭开中国外汇储备持有和经营的神秘“面纱” 外汇储备充足

中国外汇储备持有及经营管理状况一直广受关注。

SDDS与外汇储备数据透明度

2014年11月，中国在二十国集团（G20）领导人峰会上宣布，将采纳国际货币基金组织（IMF）的数据公布特殊标准（SDDS）。当时，全球有73个经济体采纳SDDS，包括所有发达经济体，以及俄罗斯、印度、巴西、南非等主要新兴市场。

此前，中国从2002年起一直按照数据公布通用标准（GDDS）对外公布宏观经济数据。二者框架基本一致，但SDDS对数据覆盖范围、公布频率、公布及时性、数据质量、公众可得性等方面要求更高。

2015年10月，人民银行致函IMF，正式通报中国采纳SDDS的决定，这标志着中国已完成采纳SDDS的全部程序。人民银行就此表示，采纳SDDS有利于提高宏观经济统计数据的透明度、可靠性和国际可比性；有利于进一步摸清宏观经济家底，为国家宏观经济决策提供及时准确的依据；有利于加深国际社会和公众对中国经济的了解，提升中国参与全球经济合作的水平。

在此背景下，中国不断增加外汇储备数据披露的透明度：一是2015年7月起，发布月度官方储备资产、国际储备与外币流动性数据模板；二是2015年四季度起，按季向IMF报送外汇储备币种构成，成为第96个向IMF报告CCOFER（官方外汇储备货币构成报告）数据的成员；三是2023年起，通过《国家外汇管理局年报》（下称《年报》）专栏，披露外汇储备的历史货币结构和投资收益等重要数据。

有了这些信息，有助于我们更好了解中国外汇储备持有及经营管理状况。以下，