法兰克福外汇市场 德国外汇市场特点有哪些

原标题：法兰克福外汇市场

法兰克福位居五家大外汇交易所之首，既是历史悠久的金融中心，也是德国最主要的外汇市场。由于长期以来实行自由汇兑制度，随着经济的迅速发展、欧元地位的提高，法兰克福遂逐渐发展成为世界主要外汇市场。

德国最主要的外汇市场

进人二十世纪80年代，随着贸易和市场自由化的发展以及通讯和信息技术的进步，跨境资本的流动更加频繁，德国外汇市场日趋成熟。尤其是1999年欧洲引入单一货币，欧洲中央银行总部选址法兰克福后，德国在国际外汇市场上的地位得到进一步的加强和提升。联邦德国政府实行开放性经济政策，逐步放宽了外汇管制，并于1959年1月实行货币完全自由兑换。目前德国境内居民间的外汇交易约占整个德国外汇市场交易的10%左右，而跨境的外汇交易已占德国外汇市场交易的90%以上，德国外汇市场已成为国际化的外汇市场和欧元的定价中心。

法兰克福外汇市场之所以成为目前德国最主要的外汇市场，除了其悠久的金融历史之外，也与法兰克福是全国银行等金融机构的集中地有关。1957年，联邦德国根据《联邦银行法》成立了德意志联邦银行，即中央银行，总行设在法兰克福，这对法兰克福的地位带来了极大的影响。许多商业银行为了便于与中央银行联系，纷纷在法兰克福设立机构，据统计，法兰克福仅本国银行机构就达150家左右。目前，法兰克福外汇交易所的外汇交易量约占德国五大交易所总业务量的一半。

主要参与者

德国外汇市场的参与主体广泛，既包括境内居民主体，也包括境外非居民机构，从类别看主要包括境内外的商业银行、外汇经纪人、非银行机构和中央银行等。其中，跨国公司和非银行金融机构一般涉及的交易金额巨大，中小企业出于支付商品和服务的需要而参与外汇买卖，但是相对于银行和大型投机商，企业外汇买卖的盘子较小。散户和小型投机商是外汇市场最小的组成部分，他们往往通过银行和经纪公司间接地参与外汇市场。为维护金融体系和欧元币值的稳定，欧央行和成员国央行在必要的情况下，以普通市场参与者的身份参与市场交易，对外汇市场进行引导和调控。在德国外汇市场上参与调控的中央银行主要包括欧洲中央银行和德国中央银行。

主要交易产品

在上世纪70年代,德国外汇市场的交易工具十分有限,主要以现货和远期交易为主。进人80年代以后,随着各类衍生交易工具的出现，全球所有的外汇工具均可以在德国外汇市场进行交易。法兰克福外汇市场分为一般市场和订价市场，交易的货币有美元、英镑、瑞士法郎、欧元等，其中中央银行干预外汇市场的主要业务是美元对欧元交易。

外汇监管

德国作为欧盟的创始国之一，其金融监管向来保持严苛的监管环境，外汇监管也不例外。德国联邦金融监管局（The FederalFinancial Supervisory Authority ），简称BaFin，是德国的一个独立的联邦机构，监管德国的金融市场，总部位于波恩和法兰克福，并受德国联邦财政部监督。

BaFin在去年12月8日官方公布文件称，为了加大对投资者利益的保护力度，更有效地减少投资者亏损的风险，差价合约（CFD）类金融产品在德国的市场推广、分销及销售将受到限制，并提出在CFDs交易中经纪商平台不许在像零售客户提出额外的支付要求。

对市场准入的审查，BaFin负责德国境内新成立机构的资格审查，包括最低资本金、高层人员资格审查等，并发放经营许可证。

BaFin负责监管法定的补偿计划和银行证券交易部门的银行担保计划，每家受监管的平台商必须加入该赔偿计划，以保护这些机构的客户的存款。根据赔偿计划的规定，最高的补偿金是10万欧元，即受影响的投资者可以得到上限为10万欧元的赔偿。

值得一提的是，由于欧盟规定，投资公司只要从欧盟的一个成员国监管机构获取牌照，就有按照欧盟金融工具市场法规（MIFID ）指令在整个欧盟提供投资服务和活动的自由（通常称之为牌照权利），可以在欧盟的任何地区开展业务。即在德国经营外汇业务并不需要德国监管当局的牌照，只需要通过欧盟金融工具市场法规（MIFID ）即可。

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