关注中国外汇交易中心、上海清算所和国泰君安证券携手举办 “银行间市场利率衍生品创新业务研讨会”

获奖机构代表合影

本次会议在中国外汇交易中心召开。上海清算所产品开发部总经理程磊磊女士发表了本次研讨会开幕致辞，程总在致辞中向与会专家分享了最新的监管动态，以最新的数据和案例论证了利率衍生品对市场参与者进行利率风险管理的价值，并介绍了银行间市场创新型利率衍生品最新发展情况。

致辞的最后，程总对与会专家表示诚挚的谢意并预祝本次研讨会取得丰硕成果和圆满成功。随后会议主办机构向部分参会机构颁发了“中国银行间市场中央对手方代理清算业务合作伙伴”的纪念奖牌，以表彰上述机构在利率衍生品代理清算业务中做出的贡献。

研讨会环节由上海清算所产品开发部业务主管蔡悦女士主持。中国外汇交易中心市场二部高级经理刘婷女士，上海清算所产品开发部杜一女士，国泰君安证券固定收益证券部董事总经理王焕舟先生和标准债券远期业务负责人李磊斌先生分别发表了主题演讲。

刘婷女士 中国外汇交易中心市场二部高级经理

刘婷女士首先发表了题为“利率衍生品市场现状与展望”的主题致辞。

她表示，过去几年来，利率市场化进程和利率风险管理需求大力推动了利率衍生品的发展，人民币利率互换等产品作为主要的利率风险管理工具发挥了重要作用。

而标准债券远期的推出能较好地增补利率衍生品市场，这一创新型的利率衍生品将成为银行等金融机构管理利率风险的又一重要工具。展望未来，伴随着衍生品市场监管体制和基础设施建设的不断完善，利率衍生品市场的发展前景广阔。

杜一女士 上海清算所产品开发部

杜一女士发表了题为“利率衍生品创新——标准债券远期简介”的主题演讲。

她表示，十九大报告对深化利率和汇率市场化改革提出的要求为标准债券远期等创新型利率衍生品业务的发挥在那提供了政策支持，标准债券远期采用匿名撮合与成交实时接单的模式，交易公开、透明、连续，填补了银行、保险类机构无法参与国债期货市场的空白。

杜一女士随后就标准债券远期合约进行了由浅入深的讲解，阐述了标准债券远期在交易需求、产品标准化方面的特点。

王焕舟先生 国泰君安证券固定收益证券部董事总经理

王焕舟先生发表了题为“衍生产品在固定收益领域的应用”的主题演讲。

他表示，中国衍生品市场的发展有较为庞大的现货市场和多样化的投资者作为支撑，市场基础设施建设已较为完善，法律体系基本与国际市场接轨，具备一定的发展空间。

以人民币利率互换为例，经过十余年的发展，市场已具备充分的深度和广度，而新推出的标债远期产品能够更精准地对冲特定利率风险，进一步丰富了投资者进行利率风险管理的工具箱。合理使用上述利率衍生品有助于市场参与者有效管理利率风险、管控财务成本。

结合近阶段新推出的信用衍生品来看，中国市场已初步具备完整的衍生工具产品体系，有利于投资者多维度管理相关风险。

李磊斌先生 国泰君安证券固定收益证券部

李磊斌先生发表了题为“标准债券远期产品入市和参与流程”的主题演讲。

他首先讲解了标准债券远期的业务模式、清算体系和相关原理、客户在参与集中清算业务过程中所涉及到的操作细节、客户在开展代理清算业务前需要满足的资质及准备工作，以及代理清算业务的整体业务流程。

最后，他介绍了国泰君安证券利率衍生品综合金融服务方案，该方案可为客户开展利率衍生品业务提供交易和咨询、清算结算和托管等一体化全流程服务。

会议现场

中国实体经济和金融市场在经历了高速的发展后，在未来可能进入一段平稳发展的时期。在宏观经济面临转轨的过程中，某些风险可能阶段性、小范围地出现。

合理使用利率衍生品和信用衍生品，对金融机构及非金融机构有效管理相关风险、实现风险合理配置、完善风险分散分担机制具备较大的价值。就利率风险而言，国内外经验表明，合理使用利率衍生品，可以起到平滑市场波动、分散和缓释利率风险的作用。

在上述背景下，以标准债券远期为代表的银行间创新利率衍生品的推出，必将有助于市场参与者更好地进行利率风险管理，进一步促进中国固定收益市场稳健和健康地发展。

当前，中国监管环境逐步成熟，市场基础设施建设持续完善，商业银行、保险公司、证券公司、基金公司等金融机构和工商企业内控体系和市场化经营能力明显提高，这些因素也为上述金融衍生品的进一步发展奠定了坚实的基础。

未来，以利率互换和标准债券远期为代表的利率衍生品市场必将迎来更规范有效的发展，为金融服务实体经济带来新的成功案例。

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