张明：美元指数与人民币兑美元汇率将何去何从？

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中国财富管理50人论坛

近日，中国财富管理50人论坛（CWM50）青年学术论坛于近日举办“人民币汇率新一轮贬值：成因、影响、应对”专题研讨会，邀请相关政府部门领导、专家学者、市场人士共同交流探讨，为当前形势下人民币汇率变化、影响及应对提供决策参考。社科院金融所副所长张明出席会议并发言。

张明从三个维度对美元指数周期进行分析后认为，无论美元指数处于波峰还是波谷，平均水平都在逐渐走低，美国经济相对其他发达经济体的绝对领先优势在下滑，美元兑其他发达国家货币总体呈贬值趋势。张明指出，因美元的“升长贬短”特性，每当世界经济陷入困境，美国政府相比于其他发达经济体的宏观调整能力更强。张明判断，全球经济在明、后年或将出现衰退，且美元指数不会显著下行。关于本轮人民币兑美元贬值，张明认为：首先，中美经济周期错配，导致货币政策迥异，并进一步导致中美长期利差从缩小到倒挂，引致资本流动变化；其次，人民银行越来越关注人民币兑CFETS货币篮的汇率稳定，人民币兑美元汇率与美元指数的相关性逐渐增强。关于未来人民币汇率走势，张明认为，人民币兑美元汇率存在短期贬值压力，“破7”概率较大，但因中国经济逐渐修复，人民币汇率长期走势比较乐观。

本轮人民币贬值