期货基础知识：期权试题及答案（考试必看） 外汇期货期权计算题及答案详解图片高清
1、单项选择题
5月份，某投资者卖出一张7月到期执行价格为15000点的恒指看涨期权，权利金为500点，同时又以300点的权利金卖出一张7月到期、执行价格为15000点的恒指看跌期权。（忽略佣金成本）
当恒指在15900点时间，交易者可（）。A.盈利900点B.盈利800点C.盈利100点D.盈利200点
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本题答案：C本题解析：暂无解析
2、单项选择题 某投资者在期货市场对某份期货合约持看跌的态度，于是作卖空交易。如果该投资者想通过期权交易对期货市场的交易进行保值，他应该（）。
A.买进该期权合同的看跌期权B.卖出该期权合同的看跌期权C.买进该期货合约的看涨期权D.卖出该期货合约的看涨期权
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本题答案：C本题解析：暂无解析
3、判断题 期权交易是针对某种具体权利，即买权或卖权的买卖，而买方只能执行期权。
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本题答案：错本题解析：期权交易是针对某种具体权利，即买权或卖权的买卖。买方有权执行期权，也可放弃行权，因此期权也称为选择权。
4、多项选择题 关于期权分类，下列说法中，正确的是（）。
A.按标的物不同，可分为现货期权与期货期权B.按交易内容不同，可分为看涨期权与看跌期权C.按交易单位不同，可分为同一种期权和同一系列期权D.按行使权利的期限不同，可分为美式期权和欧式期权
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本题答案：A, B, D本题解析：暂无解析
5、多项选择题 一个期权指令的内容一般包括（）。
A.标的物B.期权种类C.执行价格D.合约到期月份
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本题答案：A, B, C, D本题解析：暂无解析
6、判断题 当一种期权正好处于平值期权时，其时间价值达到最小。（）
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本题答案：错本题解析：暂无解析
7、单项选择题 关于期货期权的内涵价值，以下说法正确的是（）。
A.内涵价值的大小取决于期权的执行价格B.由于内涵价值是执行价格与期货合约的市场价格之差，所以存在许多套利机会C.由于实值期权可能给期权买方带来盈利，所以人们更加偏好实值期权D.当期货价格给定时，期货期权的内涵价值是由执行价格来决定的
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本题答案：D本题解析：执行价格与市场价格的相对差额决定了内涵价值的有无及其大小。在标的物价格一定时，执行价格便决定了期权的内涵价值。
8、单项选择题
某交易者以4.53港元的权利金买进执行价格为60.00港元的某股票美式看涨期权10张（1张期权合约的合约规模为100股股票），该股票当前的市场价格为63.95港元。
该交易者的盈亏平衡点为（）港元。A.55.47B.60.00C.64.53D.68.48
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本题答案：C本题解析：暂无解析
9、单项选择题 期货交易与期权交易相比，相同之处是（）。
A.买卖双方的权利和义务相同B.买卖双方都需要缴纳保证 金C.买卖双方的风险和收益一致D.交易的对象都是标准化合约
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本题答案：D本题解析：暂无解析
10、单项选择题 CME集团的玉米期货看跌期权，执行价格为450美分／蒲式耳、权利金为22’3（22＋3×1／8＝22.375）美分／蒲式耳，执行价格相同的玉米期货看涨期权的权利金为42’7（42＋7×1／8＝42.875）美分／蒲式耳。当标的玉米期货合约的价格为478’2（478＋4×1／4＝478.5）美分／蒲式耳时，以上看涨期权和看跌期权的时间价值分别为（）美分／蒲式耳。
A.22.375，28.5B.28.5，22.375C.0，22.375D.22.375，14.375
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本题答案：D本题解析：暂无解析
11、判断题 期权交易是线性盈亏，而期货交易是非线性盈亏状态。（）
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本题答案：错本题解析：暂无解析
12、判断题 期货期权内涵价值是指立即履行期权合约时可获得的总利润，它是由期货期权合约的执行价格与相关的期货合约的市场价格的关系所决定的。（）
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本题答案：对本题解析：暂无解析
13、单项选择题 某香港投机者5月份预测大豆期货行情会继续上涨，于是在香港期权交易所买入1手（10吨／手）9月份到期的大豆期货看涨期权合约，执行价格为2000港元／吨，权利金为20港元／吨。到8月份时，9月大豆期货价格涨到2200港元／吨，该投机者要求行使期权，于是以2000港元／吨买入1手9月大豆期货，并同时在期货市场上对冲平仓。那么，他总共盈利（）港元。
A.11300B.1500C.1800D.2000
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本题答案：C本题解析：暂无解析
14、单项选择题 1973年4月26日，期权市场发生了历史性的变化，一个以股票为标的物的期权交易所，（）成立，这堪称是期权发展史中划时代意义的事件，标志着现代意义的期权市场的诞生。
A.CBOTB.CMEC.LIFFED.CBOE
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本题答案：D本题解析：暂无解析
15、单项选择题
5月10日，某铜业公司为了防止现货市场铜价下跌，于是以3000美元／吨卖出9月份交割的铜期货合约进行套期保值。同时，为了防止铜价上涨造成的期货市场上的损失，于是以60美元／吨的权利金，买入9月份执行价格为2950美元／吨的铜看涨期权合约。到了9月1日，期货价格涨到3280美元／吨，若该企业执行期权，并按照市场价格将期货部位平仓。
若到了9月1日，期货价格下跌到2800美元／吨，若企业选择放弃期权，然后将期货部位按照市场价格平仓，则该企业在期货、期权市场上的交易结果是（）。（忽略佣金成本）A.净盈利120美元／吨B.净亏损140美元／吨C.净盈利140美元／吨D.净亏损120美元／吨
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本题答案：C本题解析：暂无解析
16、判断题 如果标的资产价格上涨，或期权卖方行权，看涨期权空头被要求履行，以执行价格卖出标的资产，将其所持标的资产多头平仓。
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本题答案：错本题解析：如果标的资产价格上涨，或期权买方行权，看涨期权空头被要求履行，以执行价格卖出标的资产，将其所持标的资产多头平仓。
17、单项选择题 5月10日，某铝业公司为防止现货市场铝价下跌，于是以3000元／吨卖出9月份交割的铝期货合约进行套期保值。同时，为了防止铝价上涨造成的期货市场上的损失，于是以60元／吨的权利金，买入9月份执行价格为2950元／吨的铝看涨期权合约。到了9月1日，期货价格涨到3280元／吨，若该企业执行期权，并按照市场价格将期货部位平仓，则该企业在期货、期权市场上的交易结果是（）元／吨。（忽略佣金成本）
A.净盈利20B.净亏损10C.净盈利10D.净亏损20
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本题答案：B本题解析：暂无解析
18、多项选择题 期权合约与期货合约的不同之处在于（）。
A.都是标准化合约B.期货合约的双方都必须缴纳保证金，而期权合约只有卖方才缴纳保证金C.期权合约的买方必须向卖方支付权利金，期货合约不必支付权利金D.期权合约的买方没有必须按行权价格履行期权的义务，期货合约的买方如果到期前不平仓就有义务进行实物交割或现金交割
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本题答案：B, C, D本题解析：暂无解析
19、判断题 期权可采取对冲平仓或履约平仓方式来了结交易。（）
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本题答案：对本题解析：暂无解析
20、判断题 在期权交易中，卖方的最大损失为权利金，潜在收益巨大；买方的最大收益为权利金，潜在损失巨大。（）
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本题答案：错本题解析：暂无解析
21、多项选择题 下列关于美式期权和欧式期权的说法，正确的是（）。
A.美式期权在美国市场交易B.美式期权的买方在规定的有效期限内的任何交易日都可以行权C.欧式期权在欧洲市场交易D.欧式期权的买方只能在合约到期日行权
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本题答案：B, D本题解析：美式期权是指在规定的有效期限内的任何时候都可以行使权利。欧式期权是指在规定的合约到期日方可行使权利。美式期权与欧式期权的划分并无地域上的区别。
22、多项选择题 与场内期权相比，场外期权具有的特点是（）。
A.合约非标准化B.交易品种多样、形式灵活、规模巨大C.交易对手机构化D.流动性风险和信用风险小
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本题答案：A, B, C本题解析：暂无解析
23、单项选择题 某大豆进口商，在5月份即将从美国进口大豆，为了防止价格上涨，2月10日该进口商在CBOT买入40手敲定价格为660美分／蒲式耳的5月大豆的看涨期权，权利金为10美分。当时CBOT5月大豆的期货价格为640美分。当期货价格涨到（）美分时，该讲口商的期权能够达到损益平衡点。
A.640B.650C.660D.670
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本题答案：D本题解析：暂无解析
24、判断题 期权执行价格随着标的物价格的波动会不断增加，如果价格波动区间很大，就可能衍生出很多的执行价格。标的物价格波动越大，执行价格个数也越多；合约运行时间越长，执行价格越多。（）
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本题答案：对本题解析：暂无解析
25、单项选择题 一般来说，标的物市场价格的波动率（），则时间价值就（）；波动率（），则时间价值就（）。
A.越小；越小；越大；越大B.越大；越大；越小；越大C.越小；越大；越小；越小D.越大；越小；越小；越大
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本题答案：A本题解析：标的物市场价格的波动率越大，期权的时间价值就越大。所以A选项正确。
26、单项选择题
5月份，某投资者卖出一张7月到期执行价格为15000点的恒指看涨期权，权利金为500点，同时又以300点的权利金卖出一张7月到期、执行价格为15000点的恒指看跌期权。（忽略佣金成本）
当恒指为（）可以获得最大盈利。A.15800点B.15000点C.14200点D.15200点
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本题答案：B本题解析：暂无解析
27、单项选择题 期权剩余的有效日期越长，其时间价值就（）。
A.越大B.越小C.不变D.趋于零
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本题答案：A本题解析：暂无解析
28、判断题 时间价值是指期权的买方希望随着时间的延长，相关标的物价格的变动有可能使期权增值时而愿意为买进这一期权所付出的权利金金额。（）
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本题答案：对本题解析：时间价值指权利金扣除内涵价值的剩余部分，它是期权有效期内标的物市场价格波动为期权持有者带来收益的可能性所隐含的价值，所以题目表述正确。
29、多项选择题 以下描述正确的是（）。
A.当看涨期权的执行价格低于当时的标的物价格时，该期权为实值期权B.当看涨期权的执行价格高于当时的标的物价格时，该期权为实值期权C.当看涨期权的执行价格远远低于当时的标的物价格时，该期权为极度实值期权D.当看跌期权的执行价格高于当时的标的物价格时，该期权为实值期权
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本题答案：A, C, D本题解析：实值期权指执行价格低于标的物市场价格的看涨期权和执行价格高于标的物市场价格的看跌期权，所以A、C、D选项正确。
30、多项选择题 下面对期权价格影响因素描述正确的是（）。
A.执行价格与标的物市场价格的相对差额决定了内涵价值和时间价值的大小B.其他条件不变情况下，标的物价格的波动越大，期权价格就越高C.其他条件不变情况下，期权有效期越长，时间价值就越大D.当利率提高时，期权的时间价值就会减少
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本题答案：A, B, C, D本题解析：暂无解析
31、单项选择题 一般来说，执行价格与市场价格的差额（），则时间价值就（）：差额（），则时间价值就（）。
A.越小 越小 越大 越大B.越大 越大 越小 越大C.越小 越大 越小 越小D.越大 越小 越小 越大
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本题答案：D本题解析：暂无解析
32、单项选择题 某玉米看涨期权的执行价格为3.40美分／蒲式耳，而此时玉米期货合约价格为3.30美分／蒲式耳，则该看涨期权的内涵价值（）。
A.为负值B.为正值C.等于零D.可能为正值，也可能为负值
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本题答案：C本题解析：暂无解析
33、判断题 一般来讲，期权剩余的有效日期越长，其时间价值就越大。（）
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本题答案：对本题解析：暂无解析
34、多项选择题 期货期权合约中可变的合约要素是（）。
A.权利金B.执行价格C.到期时间D.期权的价格
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本题答案：A, D本题解析：暂无解析
35、单项选择题 只能在期权到期日行使权利的期权是（）。
A.美式期权B.欧式期权C.看跌期权D.看涨期权
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本题答案：B本题解析：暂无解析
36、单项选择题 下列关于期权的描述，不正确的是（）。
A.期权是一种能在未来某特定时间以特定价格买入或卖出一定数量的某特定资产的权利B.期权的买方要付给卖方一定数量的权利金C.期权买方到期应当履约，不履约需缴纳罚金D.期权买方在未来买卖标的物的价格是事先规定好的
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本题答案：C本题解析：期权买方取得的是买卖的权利，而不负有必须买进或卖出的义务。
37、判断题 期权交易的结算所扮演每一笔交易的对应方，即成为交易双方的第三方，并为其提供担保，这种结算制度降低了交易风险，并为对冲平仓提供了十分便利的条件。（）
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本题答案：对本题解析：暂无解析
38、判断题 期权交易指令一般是从客户到经纪公司，然后由经纪公司传达到交易大厅内，出市代表最后执行该指令。（）
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本题答案：对本题解析：暂无解析
39、单项选择题 某投资者在10月份以50点的权利金买进一张12月份到期、执行价格为9500点的道・琼斯指数美式看涨期权，期权标的物是12月到期的道・琼斯指数期货合约。若后来在到期日之前的某交易日，12月道・琼斯指数期货升至9700点，该投资者此时决定执行期权，他可以获利（）美元（忽略佣金成本）。
A.150B.200C.250D.1500
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本题答案：D本题解析：暂无解析
40、判断题 买入期权建仓投机和卖出期权建仓投机所面临的风险和收益具有不对称性，前者面临的风险有限，最大可能的损失是权利金，后者最大可能的收益是权利金，而可能面临的风险较大。（）
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本题答案：对本题解析：暂无解析
41、单项选择题 投资者甲报价11美分，卖出敲定价格900美分的5月大豆看涨期权，同时投资者乙报价15美分，买进敲定价格为900美分的5月大豆看涨期权。如果前一成交价位为13美分，则该交易的最终撮合成交价格为（）美分。
A.11B.12C.13D.15
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本题答案：C本题解析：暂无解析
42、多项选择题 在下列（）情况下，投资者会卖出看涨期权。
A.预期期货市场价格下跌B.预期期货市场价格上涨C.对所持标的物资产的多头部位保值D.对所持标的物资产的空头部位保值
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本题答案：A, C本题解析：暂无解析
43、单项选择题
某交易者以4.53港元的权利金买进执行价格为60.00港元的某股票美式看涨期权10张（1张期权合约的合约规模为100股股票），该股票当前的市场价格为63.95港元。
当股票的市场价格上涨至70港元时，期权的权利金为10.50港元，该交易者选择行使期权的方式了结期权（不考虑交易费用），其收益为（）港元。A.5470B.5570C.5670D.-5770
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本题答案：A本题解析：暂无解析
44、多项选择题 以下有关期权价格的决定因素的说法中，正确的有（）。
A.期权距到期日时间越长，权利金就越高B.预期波动率越大的货币期权，其权利金越高C.货币利率越高，权利金越低；利率越低，权利金越高D.买入期权的执行价格与权利金成正比，而卖出期权的执行价格与权利金成反比
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本题答案：A, B, C本题解析：暂无解析
45、单项选择题 下列关于看涨期权的描述，正确的是（）。
A.看涨期权又称认沽期权B.买进看涨期权所面临的最大可能亏损是权利金C.卖出看涨期权所获得的最大可能收益是执行价格加权利金D.当看涨期权的执行价格低于当时的标的物价格时，应不执行期权
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本题答案：B本题解析：A项看涨期权又称买权、买入选择权、认购期权、买方期权等，看跌期权又称卖权、卖出选择权、认沽期权、卖方期权等；C项卖出看涨期权所面临的最大可能的收益是权利金；D项当看涨期权的执行价格低于当时的标的物价格时，该期权属于实值期权，此时应执行期权。
46、判断题 期权是一种能在未来某特定时间以特定价格买入或卖出一定数量的某种特定资产的交易。（）
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本题答案：错本题解析：暂无解析
47、单项选择题 按照买方权利的不同，期权可分为（）。
A.看涨期权和看跌期权B.现货期权和远期期权C.现货期权和期货期权D.远期期权和期货期权
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本题答案：A本题解析：根据买方权利的不同，期权可分为看涨期权、看跌期权。看涨期权买方将来有权按约定价格买进标的资产，看跌期权买方将来有权按约定价格卖出标的资产；按照期权合约标的物的不同，期权可以分为现货期权和期货期权。
48、单项选择题 1973年4月26日，一个以股票为标的物的期权交易所（）成立，标志着现代意义的期权市场的诞生。
A.美国证券交易所B.费城股票交易所C.芝加哥期权交易所D.伦敦证券交易所
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本题答案：C本题解析：1973年4月26日，期权市场发生了 历史性的变化，一个以股票为标的物的期权交易所――芝加哥期权交易所（CBOE）成立，这堪称是期权发展史中划时代意义的事件，标志着现代意义的期权市场的诞生。所以C选项正确。
49、多项选择题 期权交易的基本策略包括（）。
A.买进看涨期权B.卖出看涨期权C.买进看跌期权D.卖出看跌期权
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本题答案：A, B, C, D本题解析：暂无解析
50、单项选择题 某投机者买入2手（1手=5000蒲式耳）执行价格为3.35美元／蒲式耳的玉米看涨期权，当玉米期货合约价格变为3.50美元／蒲式耳时，在不考虑其他因素的情况下，如果该投机者此时行权，并且于3日后以3.55美元／蒲式耳的价格将合约平仓，则他的净收益为（）美元。
A.3000B.2500C.2000D.1500
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本题答案：C本题解析：暂无解析
51、多项选择题 以下说法错误的是（）。
A.如果某个看涨期权处于实值状态，执行价格和标的物相同的看跌期权一定处于虚值状态B.时间价值是指期权的卖方希望随着时间的延长，相关标的物价格的变动有可能使期权增值时而愿意为卖出这一期权所付出的权利金金额C.如果某个看涨期权处于虚值状态，执行价格和标的物相同的看跌期权一定处于实值状态D.期权的有效期越长，对于期权的卖方来说，其获利的可能性就越大
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本题答案：B, D本题解析：暂无解析
52、判断题 看跌期权卖方的盈亏曲线与看跌期权买方的盈亏曲线是对称的。（）
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本题答案：对本题解析：暂无解析
53、多项选择题 按期权交易内容的不同，期权分为（）。
A.美式期权B.欧式期权C.看涨期权D.看跌期权
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本题答案：C, D本题解析：暂无解析
54、多项选择题 期货交易与期货期权交易有许多共同之处，包括（）。
A.交易对象都是标准化合约B.交易达成后，都必须通过结算所统一结算C.交易都是在期货交易所内通过公开竞价的方式进行D.获利机会相同，到期日之前买卖双方都可能有盈利或亏损
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本题答案：A, B, C本题解析：暂无解析
55、单项选择题 若某投资者11月份以400点的权利金卖出1份执行价格为15000点的12月份恒指看涨期权；同时，又以200点的权利金卖出1份执行价格为15000点的12月份恒指看跌期权，则该投资者的最大收益是（）点。
A.400B.200C.600D.100
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本题答案：C本题解析：期权卖出方的最大收益是全部权利金，即当两份期权都不执行，即恒指等于15000点时，该投资者的收益达到最大=400+200=600（点）。
56、单项选择题 某交易者以5港元的权利金买进执行价格为60.00港元的某股票美式看跌期权，该期权到期日的市场价格为66港元，此时，该交易者的理性选择是（）。
A.执行期权B.不执行期权C.执行期权，其收益为1港元D.执行期权，其收益为5港元
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本题答案：B本题解析：暂无解析
57、多项选择题 一个期权指令一般包括（）内容。
A.买入或卖出B.开仓或平仓C.数量D.合约到期月份
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本题答案：A, B, C, D本题解析：期权交易指令一般包括：申报方向（买入或卖出）、数量、合约（代码）、合约月份及年份（期限超过1年的合约，同一月份的合约有不同年份）、执行价格、期权类型或期权方向（买权或卖权）、期权价格、市价或限价等。所以A、B、C、D选项均正确。
58、单项选择题 看涨期权的执行价格远远低于当时的标的物价格，这种期权称为（）期权。
A.虚值B.实值C.极度虚值D.极度实值
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本题答案：D本题解析：暂无解析
59、判断题 期权买方要想获得权利必须向卖方支付一定数量的费用，期权卖方有义务在未来某个时间内以某一规定价格执行合约。（）
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本题答案：对本题解析：暂无解析
60、多项选择题 下面影响期权价格的因素描述正确的有（）。
A.执行价格与标的物市场价格的相对差额决定了内涵价值大小，而且影响着时间价值B.其他条件不变的情况下，标的物价格的波动越大，期权价格就越高C.其他条件不变的情况下，期权有效期越长，时间价值就越大D.当利率提高时，期权的时间价值就会减少
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本题答案：A, B, C, D本题解析：暂无解析
61、多项选择题 买进看涨期权的目的有（）。
A.为获取价差收益B.为博取杠杆收益C.为限制交易风险或保护空头D.锁定现货市场风险
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本题答案：A, B, C, D本题解析：买进看涨期权的目的：①为获取价差收益而买进看涨期权；②为博取杠杆收益而买进看涨期权；③为限制交易风险或保护空头而买进看涨期权；④锁定现货市场风险。所以A、B、C、D选项均正确。
62、单项选择题 看涨期权又称为（）。
A.买方期权B.认沽期权C.卖方期权D.卖权期货
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本题答案：A本题解析：暂无解析
63、判断题 看涨期权是指期货期权的买方向期货期权的卖方支付一定数额的权利金后，即拥有在期权合约的有效期内，按事先约定的价格向期权卖方卖出一定数量的相关期货合约的权利，但不负有必须卖出的义务。（）
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本题答案：错本题解析：暂无解析
64、多项选择题 执行价格的选择要看投资者对后市的判断，以及他对（）的运用。
A.实值期权B.虚值期权C.平值期权D.时间价值
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本题答案：A, B, C本题解析：暂无解析
65、判断题 与期货交易相比，期权经历了更为漫长和曲折的发展历程。（）
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本题答案：对本题解析：暂无解析
66、多项选择题 下列关于欧式期权和美式期权的比较说法中，错误的有（）。
A.欧式期权比美式期权更灵活，赋予买方
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