芝商所期货产品的到期结算与交割 期货黄金到期交割时间怎么算的

芝商所的部分产品在合约到期时没有实物交割，而是采用现金结算(Cash Settlement/ Financial Settlement) 的方式了结合约。在最终交易日当天或之后的第一个工作日，现金结算合约按最终现金结算价计算客户持仓的最终损益，记增(客户持仓较上一结算日价值增加)或记减(客户持仓较上一结算日价值增加)客户账户价值。

芝商所所有现金结算产品的结算程序都基本相同，但各产品的结算截止时间、最终结算价格（交割结算价格）的计算方式、相关规则与限制各不相同，各产品的具体现金结算细节请参见芝商所规则手册。

最终结算价的计算对现金结算合约来说至关重要，芝商所主要采取的现金结算价计算方式大致可以分为三种：

根据芝商所相同标的物的实物交割合约的价格计算当芝商所某一现金结算期货合约已经有与之相对应的相同标的物实物交割期货合约，则该现金结算合约可能会基于该现有实物交割期货合约的价格进行结算。例如芝商所的现金结算WTI原油期货合约的到期合约最终现金结算价就是使用WTI实物交割合约第一个最近合约月的每一工作日的结算价的算数平均价。根据其它交易所的相同标的物合约的价格计算芝商所的部分合约采用其它交易所相同或相近标的物的期货合约价格计算最终结算价。例如芝商所棕榈油日历月掉期合约的最终结算价是根据马来西亚衍生品交易所(BMD)的电子盘棕榈油合约期货价格进行调整计算得出。根据市场公允价格或权威指数计算

芝商所的部分合约采用市场权威指数价格或公允价格来计算最终的现金结算价。价格指数一般由独立的第三方指数机构根据现货市场的交易情况计算并公布，在该产品的现货行业具有权威影响力。例如，芝商所场外交易的TSI 62% 铁矿石期货合约就是选用权威的TSI铁矿石指数进行现金结算。TSI每天根据现货市场交易情况公布当天的铁矿石指数，当芝商所某个月份的铁矿石合约到期时，将会选用这个月公布的所有TSI铁矿石价格指数的算数均价作为最终结算价进行现金结算。这种使用市场权威指数进行最终现金结算的方式多见于场外交易(OTC)产品。

此外，某些基于市场公允价格结算的产品，可能其市场权威公允价格无法在合约到期结算当天完全公布。在这种情况下，芝商所会在最后交易日首先公布一个该产品的临时结算价，当市场公允价完全公布后芝商所再计算最终现金结算价。例如芝商所的现金结算黄油期货合约是采用美国农业部(USDA)月度黄油价格加权平均价作为最终结算价。在合约最后交易日芝商所会首先公布黄油期货的临时结算价，当USDA完全公布该月黄油价格之后芝商所再计算最终现金结算价。