美国白银期货保证金 美国期货市场保证金总额是多少钱一个月

当油价在上周四纽约盘初跌破每桶120美元时,代表主要石油消费方的一些大型公司开始在117美元左右水准买进. 这个价位看起来很划算.布兰特原油已有一个月时间在120美元上方交投.不过这次买入活动後来证明不合时宜.之後油价继续走低. "那天结束前油价暴跌的速度赶上自由落体了,"一家纽约大型投资银行的高管称. 此前油价从未在一天之内走出如此深的跌势.盘中一度下挫近13美元,自3月来首次跌破110美元. 就在油价大跌的前一天,也就是周三,银价录得1980年以来最大单日下跌金额,之前据称对冲基金大鳄索罗斯在抛售白银.交易所上调了白银的保证金要求,提高了交易成本并将投资者逼出市场.银价下挫20%,到当周结束时跌幅扩大.这种急剧跌势令部分大宗商品投资者感到不安. 不过,通常一天内油价不会下跌10%.石油是大宗商品市场之王,每天的合约成交值一般在2,000亿美元左右,能够容纳投资资金的巨额进出. 每桶10美元的波动幅度很罕见,通常是由重大事件引起,如1991年第一次海湾战争爆发,或2008年雷曼兄弟破产,而这两起事件都导致了经济的衰退. 当然,上周也有重大新闻发生.但奥萨玛宾拉登被击毙,对上周一油市平衡的改变影响甚微. 路透访问了20多位基金经理、银行人士和交易商,也没有找到油价大跌的确切原因.市场人士连哪一家银行或基金组织了大规模平仓抛售都无法确认,更不要说类似去年5月股市闪电崩跌那样引发恐慌性卖盘的失误交易了. 然而,将周四和周五采访获取的点滴细节拼接起来後,却为我们展现了这样一幅景象:大宗商品市场在各类主要投资资产中笑傲群雄长达五个月,而油市作为个中翘楚,遭遇了一连串负面因素摧枯拉朽式的袭击.这些因素若单个出现,是能够为市场所消化的,但叠加在一起就产生了强大的杀伤力. 浏览布兰特原油每日波动图表,请点选(r.reuters.com/tyj49r) 价格到达关键水准时自动生成的程式交易加速了跌势. "这是多米诺骨牌反应,"纽约石油期权经纪人DominicCagliot表示. 有影响力的鼓吹者转而看空、部分经济数据疲弱、美联储提供的低廉资金将在7月终止、政治风险减弱,这些利空因素只是为抛售狂潮提供了一个背景.真正引人注目的是,电脑在一个巨大水深的市场中进行的仓位调整居然演变成为一场崩盘. **程式交易** 所谓的止损交易带来的巨幅波动令市场交易商目瞪口呆.交易商在超级计算机中事先设定好程序,一旦油价突破某一水准,便自动触发卖出指令.在许多情况下,计算机程序基于技术原因抛售,因为一旦价格跌破某一水准,就可能触发更大规模的抛售潮. 机器交易所依据的计算模型存在细微差异但基本上类似.这种交易排除了波动市况中进行活跃交易会出现的高度紧张和潜在的人为失误,同时提高了匿名性.计算机交易从不拖泥带水,一旦价格突然挫跌就会迅速出脱石油的多头仓位,同时建立空仓. 机器交易似乎是导致周四市场上出现另一个异常现象的原因.通常,在下跌行情中油市的未平仓合约总量会下降,但交易所数据显示却是上升.正常情况下,恐慌基金的一致抛售会导致"未平仓合约"数量缩减,因投资者纷纷平仓离场.但有些跟随市场趋势的机器或更进一步,出脱多仓并迅速堆积大规模空仓. "计算机不在乎.动能一直增加,直到无人可挡,"Vantage驻纽约商业期货交易所(NYMEX)的场内交易员PeterDonovan表示. 一些大型华尔街交易商发现自己的系统跟风杀跌,却不确定是谁最初引发的抛售潮.他们只知道纽约、伦敦、日内瓦和圣保罗等地其他公司的类似机器也会以同样模式自动抛售. 在周四的崩跌中,此类卖盘锁定了野心勃勃的商品交易商数月来积累的获利.周四的暴跌更像是群计算的智慧产物,而非波及广泛的人群恐慌. "我们相信修正幅度在很大程度上被程式交易商出脱仓位的操作所放大,"瑞士信贷分析师在一份报告中指出. 高频交易和程式交易占据了石油市场约一半的成交量. **大型金融机构转而看跌** 一些导致大跌的种子稍早就已埋下.高盛大宗商品主管JeffreyCurrie领导的研究团队,在4月相继发给客户两份报告,建议他们削减仓位.其中一份报告显示,该行预计布兰特原油短期将修正近20美元,但对较长期前景仍持乐观态度. 掌管一支宏观对冲基金的投资大鳄索罗斯数月来表示黄金价格昂贵.就连ETFStrategist等线上咨询公司也对普通家庭投资者发出警告,称贵金属泡沫随时可能破裂. 华尔街日报周三报导称,索罗斯基金正在卖出白银等大宗商品.其他对冲基金的四位消息人士对路透表示,认为索罗斯周四在再次忙于抛售大宗商品仓位. 白银市场已四日受创,当周收盘跌近30%.但白银市场很小,价格更容易剧烈波动.一些交易商臆测,投资大户先是在白银这个流动性最差的市场了结获利离场,然後转战油市. 原油价格周四崩跌,拖累其他每种主要大宗商品.追踪19种主要大宗商品的路透-Jefferies商品研究局指数(CRB)单周或下跌9%,创2008年以来的最大跌幅. 油价卖压从伦敦开始浮现,随着纽约交易商涌入而加速. 美国例行公布的一周初请失业金人数报告显示劳动力市场状况比预期糟糕,令投资者备感恐慌.这份报告令围绕全球经济恢复力道的悲观情绪愈发浓厚,此前德国工业订单大减,美国及欧洲服务业放缓.接下来令人吃惊的是,欧洲央行发布较预期温和的利率