原油期货为啥会负值？还要倒贴？抄底合适吗？

另一方面，据说沙特和俄罗斯没有达成减产协议，没有减产就意味着增产。

这下我们看一下供需关系，需求急需下降，供给大幅的增加，很明显导致的后果就是供远远大于求。直接结果就是原油价格下跌。

最高兴当然是石油进口国石油消费国，但架不住沙特，俄罗斯的增产，以及市场消费萎靡，供给仍然是大幅超过需求的，价格的下跌最自然的表现就是在原油期货合约上。

而期货合约是有时间限制的，一般来说就是下个月的期货合约要在这个月定好价格。简单的理解就是这个月买家和卖家确定好下个月交割时间和价格。

而发生跌穿零值是五月WTI合约的最后交易日。

WTI是美国西德克萨斯轻质原油是全球四大原油基准价格之一。

美国经过页岩油革命之后，从原油进口国变成了全球重要的石油输出国，但是页岩油有个非常严重的问题，就是开采成本较高，并且不能停产，因为一旦停产就需要释放页岩层的压力，如果以后再复产就需要重新注入压力。

停产再复产一口井就需要增加数百万美元的成本，平均每桶又要增加25美元以上的成本，这样就有些不划算，所以他们宁愿低于生产成本价出售也不愿意停。

而世界上大部分的一些原油炼化疾，现在几乎已经把现有的油罐给填满了，包括美国最大的库欣的油罐早已被预订一空。

这就造成了需求端出现问题。也就是说，在期货市场上到最后的时候，如果你手上还有合约没有卖出去的话，也就意味着你需要进行实物原油的交割了。那油罐都已经满了，即使是大机构都没有地方存了，而小散户们自然是不会去交割的，那么就会出现一种情况，大家都在疯狂的卖出手中的合约。

因为没有储油的地方了，所以也就没有人愿意去买你手中的合约，接着就出现了踩踏，价格就像自由落体一样大幅下跌。此时，即使你想卖也卖不出去，而做空的人就是看中了这些人的弱点，就是不进来接盘。看着手持合约的人竞相压价，这其中就包括了中国银行。

因为像中国银行这样的投资机构，他们只是在资本市场上希望能够赚取差价的利润，并没有想过自己真要去交割实物原油，所以再低的价格也要把卖出去，所以恐慌情绪让价格直接击穿零值，达到了负40美元，最终收盘价为负37.06美元。

那么中行的原油宝是如何进行投资的？

其实中行就是做市商，简单的理解就是你拿着十万去投资中行的原油宝，而中行并没有把你的钱直接转到美国的期货交易所，而是用中行自己的海外机构在你投资的同时去美国期货交易所买一笔同样的十万块钱的原油期货，等于说当天中行被强制以低价平仓之后所赔的钱是中行的，但是这可真不是一个小数。

打个比方，如果当原油亿美元一手的时候，用一百美元买了一百手原油，一手原油一千桶。也就是说你用一百美元买了十万桶原油。以当日的负37美元来结算的话，你就赔了370万美元，所以说这个金额是非常大的。

建行，工行也有类似余额宝的产品。但是他们在平仓交易日的前七天也就是4月14日开始进行移仓操作，就是他们在二十美元的价位上把五月的合约卖掉。当天以六月的合约价27美元再买入六月的合约，这样你的投资成本平白无故的就多了七美元，但是这样至少可以防止自己被平仓交割，这可以说是行业内的默认规则。

所以这些原油产品真不是我们这些小散户们能玩的。千万别觉得原油价格低了，现在抄底，疫情过后需求上升，稳稳的赚几倍，。

但想象是美好，可现实并非如此，只要价值投资的建议大家千万别碰。

我就简单来说下为什么别碰原油基金。这些原油基金都是以欧美的原油期货为标的，但是基金的规模有一个限制，就是外汇额度，并不是有多少钱就能买多少钱。这就导致了这些基金的投资，海外的外汇额度用完之后就停止接收基金申购，这就是我们常说的场外交易。

但是这次基金却能够在场内交易场内交易。也就是说可以在证券市场交易。原油大跌的时候大家都想抄底，但是场外无法申购，那就只能去场内买了。场里买的人多了，那价格自然就高了，简单的说，一个很漂亮的毛绒公仔，本来值五十块钱，可是抢的人多了。你现在用一百块钱去买这个产品，大家都强并不是坏事。但是如果一旦这个基金开始开放申购，就会有大量的套利者以低价格的基金净值进行基金申购。这些人能够从厂家的App上以官方价格五十元来购买这些公仔，然后以一百元卖给那些愿意出高价的人。而在场外的那些以低价申购完基金的人，把基金拿到场内卖出，让那些小散们去接盘。

你可能会说，我做的是价值投资，长期肯定赚钱，那这些套利的人有多厉害呢？

那我们就来看看上次3月23日原油基金开放申购的三天后，场内基金直接三个跌停，套利者们争相砸盘的结果，你的原油投资之路上有这么多的套利者蚕食着你的利润，你还敢肆无忌惮的抄底原油吗？那么如果你是一名套利者，也无可厚非，毕竟这是公共的投资套利机会。

以上这些希望那些想抄底原油的朋友们能够慎重。原油相对于股票来说不可控因素