金龙鱼“期货亏损”再引关注！业内专家：优化制度，让“鼓励套保”的法律精神落地

原创 张海强 期货日报

这已不是金龙鱼第一次因为所谓“期货亏损”而引发市场关注了。

从负8163.5万元、负15.56亿元到负31.54亿元，连续三年，金龙鱼的年报都明确披露了其套期保值期货端的盈亏情况。

上周五，金龙鱼举办2023年度业绩说明会。会上，有投资者提问：“公司期货为什么一直亏损，是职员技术问题吗？”

公司董事兼总裁穆彦魁回复表示，公司在集团层面建立了专业的期货管理团队，会根据各工厂每日生产、销售、库存情况，结合各原材料的行情进行综合判断后，在芝加哥期货交易所（CBOT）、马来西亚衍生品交易所和大连商品交易所等进行套期保值。2023年以来，公司的主要原材料如棕榈油、大豆、大豆油等价格处于上涨趋势中，公司的期货业务产生亏损。从会计记账角度来看，由于部分期货合约未能满足套期会计的要求，期货的损益需要及时计入利润表，但是现货的损益需要等到销售后才能体现，因此会存在时间性差异。

把期货损益计入利润表披露出来，金龙鱼将其归咎于期货合约和套期会计之间的匹配问题。那么，事实究竟是怎样呢，这种情况又是否能够有效避免？

辨是非：或有人为匹配期现账目之嫌

据了解，从2023年1月1日起，财政部新修订的《企业会计准则》涉及的新金融工具准则不分企业营业环境开始无差别普遍实行，其中就包括《企业会计准则第24号——套期会计》。新的套期会计准则引入了更灵活及人性化的会计处理机制服务实体企业，帮助企业在进行会计处理时更贴合风险管理活动，同时解决了风险管理业务、财务信息不对称以及财报失真的情况。

而金龙鱼此次为何没能完全有效运用套期会计呢？

“经营与财务信息是一一对应的。凡是经营上有动作的，财务上一定要有与之对应的会计处理信息；财务上有会计处理信息的，经营上也一定要有与之对应的动作。这两个原则是企业套期保值时必须要遵循的。”中国投资协会大中型企业投资专业委员会研究咨询部技术咨询总监宋朝表示，按照金龙鱼的说法，实际上不少业务进行了单边的操作与记账。所以，如果公司能进行套期会计处理，技术上可以认定是套期保值。如果最后依然确认亏损进利润表，则能判断出是投机。

不过，他也表示，金龙鱼这种说法会造成一定混淆。“如果公司是投机操作，而对投资者说期货损益后期会随现货确认，但到底能不能确认，目前不知道。即便后期确认，公司的会计处理大概率是进行了一定的人为匹配，而这仅仅是个技术处理手段，与套期映射无关。”

在他看来，金龙鱼所称的“未能满足”有两种可能，一种是公司不理解套期会计也就是套期工具的处理，套期关系不明确；另一种是其套期业务不满足套期映射关系。

明规则：套期会计仍有须完善之处

“并不是所有的套期保值都能运用套期会计。”国内一家头部会计师事务所会计师告诉记者，一方面套期会计准则有严格的要求，例如要求被套期项目和套期工具之间存在经济关系，即价值由于相同的被套期风险发生方向相反的变动，但有时实务中现货和期货品种存在较大差异，其价值变动受到多种不同因素驱动，以至于抵消效果可能并不太好，企业从风险管理的角度或许能对冲部分风险，但可能无法满足套期会计要求；另一方面现行准则尚未解决动态净敞口套期会计的问题，例如贸易企业的采购合同、销售合同以及现货高频滚动更新，企业针对实时更新的净敞口进行套期，很难对期货、现货进行追踪匹配。这个问题目前国际会计准则理事会正在起草《宏观套期》项目。

该会计师说，由于套期会计并非强制运用，对于企业来说不管是已经运用套期会计的有效套期的套期无效部分、未选择应用套期会计的有效套期方案还是不满足运用套期会计的套期保值，对于报表使用者来说，都希望企业通过详实的信息披露给市场传递