期货套期保值策略案例研究能否真正保护企业

什么是期货套期保值策略

期货套期保值策略是指企业利用期货市场，通过买入或卖出期货合约，锁定将来的交易价格风险，并避免由于市场价格波动带来的不确定业务风险的方法。

企业实施期货套期保值的案例

某公司为了规避业务风险，选择采用期货套期保值策略，具体措施是：在保价对象面粉价格高于900元/吨的情况下，买入Wheat（美国华尔街期货交易所小麦）期货，锁定面粉的购买价格；当面粉价格低于900元/吨时，空仓或卖出Wheat期货。截至执行期满，由于价格波动较为剧烈，结果是实现对898元/吨的锁价结果，保值收益率为2.2%。

期货套期保值策略带来的真正效益是什么？

期货套期保值，很多人会奉为良策。期货套期保值的思路比较简单粗暴，非常容易理解和操作。而且能够有效的锁定产品价格下跌的风险，并能对生产和销售产生积极的保护效益。

但是，有些专家却并不这么看。他们认为，期货套期保值很难真正起到保护企业的效果。首先，企业态度不定，很多企业仅仅是跟风而来，短期内看到的价格波动就急于应对，而缺乏更深入的分析和判断。其次，企业对价格风险的理解和掌握水平不高，对市场价格的演变过于悲观或乐观，同时又常常容易被价格波动的表面现象所迷惑而进行过度投入。

因此，企业如果想要真正实现风险控制，仅仅依靠市场工具是不够的，还应掌握更多的宏观经济信息和产业政策信息，同时要对自身的生产及产品销售情况有更深入的分析和判断。

期货套期保值的优缺点

期货套期保值之所以受到关注，是因为它能够有效降低企业在经营发展过程中的价格风险。但是，它也有以下几个缺点：

1. 技术难度大，需要专门团队把握市场走势。

2. 操作失败的风险大，行情猛烈波动易导致亏损。

3. 需要占用企业的部分资金，增加了资金的压力。

4. 无法替代真实的操作经验及市场的华丽表演。

企业如何规避价格风险

除了期货套期保值外，企业还可以通过以下几个方面规避价格风险：

1.建立价格风险控制机制 
建立企业的价格风险控制机制，通过市场研究等，对价格走势进行分析预测，及时调整产品价格及销售区域等策略。

2.培养产业链合作伙伴
构建产业链合作伙伴关系，与原材料供应商、代理商、配套企业等进行战略合作，降低商品供应链上的各方风险。

3.加强品牌建设
强化品牌建设，降低企业价格敏感度，在保证产品质量的前提下，通过品牌竞争力增加产品附加值，减小价格风险对企业的影响。

4.开发新的价值体系
创新业务和产品，开展产业链深度加工；寻求挖掘新的经济增长点，开拓新的市场，避免长期仰赖一两种主要产品，增大市场风险。

期货套期保值作为公司的一种风险控制手段，还有其局限性与不足之处。企业在实际操作应该理性分析，并寻求更科学、更全面的保值策略。