债券型基金怎么选？

纯债基金：

纯债基金可以投资货币市场工具和债券，但不投资股票、权证，也不投资具有股性的可转债 。根据投资组合久期的长短一般分为中短债基和长期债基。

纯债基金名称中一般含有“纯债”二字，基金的具体投向以基金合同中的投资范围为准。我们以博时信用债纯债A（基金代码：050027）为例，基金合同中明确表明，不投资二级市场股票、权证等权益类证券。

中短债基：投资组合在久期在三年以内的债券型基金。

长期债基：主要投资长期债券，可能无明确久期限制。

纯债基金特征：波动小、收益稳定，更适合追求稳定收益的保守型投资人。

普通债基

投资债券比例不低于80%，可以投资股票、权证等，但比例不超过20%。

普通债基还可以细分为一级债基和二级债基。历史上债券型基金还可以投资打新股，但根据最近规定不再允许该类产品参与打新，一级债基成为历史；而二级债基可以用最高不超过20%的仓位投资股票二级市场，直接进行股票买卖。

二级债基费率通常比纯债高，风险和预期收益高于纯债基金、低于可转债基金，适合股市熊市末期、市场筑底阶段，攻守兼备。

以前海开源祥和债券A （003218）为例，基金合同中明确规定，基金资产可以投资股票、权证等权益资产，此类资产投资比例不超过基金净资产的20%。

可转债基金

主要投资可转债，它投资于可转换债券的比例一般在60%左右，比普通债券型基金持有的可转换债券比例要高，可转债允许购买人在一定条件下将其购买的股票转换成公司股票。

风险高于普通债基，兼具债券和股票的特性，穿越牛熊、攻守兼备。当行情好的时候，可转债基金的盈利能力较强，适合中等风险承受能力的投资者。

具体我们看一下博时转债增强（A类：050019 C类：050119）的投资范围，其中明确表示投资固收类证券比例不低于基金资产的80%，投资可转债比例不低于固收类证券比例的80%，即投资可转债比例不低于净资产的64%。

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债券型基金的选择

看规模

债券型基金规模过低，可能遭遇清盘的风险，2018年清盘的纯债基金就有76只，应当避免买入。债券型基金除了要担心清盘风险之外，还可能面临违约风险，尤其是信用债基金。基金规模过大，增加基金管理难度，摊薄收益，另外，此类基金如果遇到突发事件需要减仓、换仓，就会比较困难。一般而言债券型基金的规模要在4亿-20亿左右，但具体还要因人而异、因券而异，有很多规模超百亿的债券基金长期依然能够取得优异的业绩。

选择基金经理

对于主动性管理的债券型基金，选择好基金经理，就是成功的一半，博时基金的过钧与鹏扬基金的杨爱斌就是其中两位优秀的老司“基”。

博时基金的过钧，出身于华夏固收部，代表基金博时信用债券，累计任职14年，债市老司机，多次获得华英奖“最佳基金经理”的奖项。

鹏扬基金的杨爱斌，债市长跑将，曾任平安保险组合管理部副总、华夏基金固收部总监，“私转公”的大佬，代表基金鹏扬汇利债券，机构持有比例超过80%。

根据个人风险承受能力选择不同类型债券基金

从3类债券基金的分类看，由于投资标的的不同，风险也不同。风险由小到大依次为纯债基金、二级债基金、可转债基金。

纯债基金