基金定投一定赚钱吗？

听说有人说基金定投一定赚钱？

先给大家展示一下定投五年依然血亏的基金，一抓一大把：

走出国门外，我再给你展示一下基金定投定投是不是一定能赚钱。

如下是希腊的股市，一落千丈，跌至不足高位1/10。

所以如果你从2000年开始定投希腊股市，定投近20年，现在依然血亏80%。

再来说日本，日本从1990年高位崩盘后一路跌到了2003年，虽然最终还是走出了传说中的“微笑曲线”，但前提是投资人坚持定投15年。。。

15年时间，足够亏的怀疑人生了吧，得多好的心里素质才能坚持下来？

日经225指数走势

所以基金定投一定赚钱吗？

1.长期得看国运

如果你出身在一个不好的经济体，你会发现定投简直是一个火盆，引诱你不断往下跳。

好在我们的国运不错，美国国运也不错，而大部分的国家都不至于陷入万劫不复的境地。

2006年以来至今，美国标普500上涨150%，德国DAX上涨144%，英国富时100上涨31%，中国沪深300指数上涨330%。

2.你得定投A股指数基金。

前面我开头列的表格里，你定投主动管理型基金、或者某行业基金，或者特定增强基金之类的都可能会导致你血本无归，为什么呢？

因为主动管理型基金主要是看基金经理，基金经理一方面会根据自己的投资风格来选股票，这就会导致能力强的基金经理管理的股票型基金业绩特别好，差的特别差，甚至还会有老鼠仓现象，比如中邮就有两个基金经理因为搞老鼠仓被抓了。

而如果是定投行业指数基金，更不是普通投资人能轻易判断的事情，军工行业、传媒行业几个看起来都是很有潜力的行业指数，这几年都亏成狗了，所以盲目定投一些行业指数基金，也可能会导致亏损，然后最后定投到自己怀疑人生，最后止损，OVER。

所以我推荐大家定投什么基金呢？

首推宽基指数基金，顾名思义，也就是选股范围很宽的指数基金，常见的有沪深300、中证100、上证50、中证500这类，这类指数基金由于行业分散，持股分散，因此可以代表一个国家股市的整体经济走势，我们都知道即使个股再怎么差，但长期股市都是整体向上的，因此定投宽基指数，只要经济向上发展，最后一定能赚钱。

插个题外话，很多人看到上证指数十几年了还是3000点原地不动就来质疑A股，实际上全错，因为上证指数是不包含股票分红的，导致指数实际上少了很多的收益，另外上证指数把ST股票、刚上市的新股全部都统计了进去，而这类股票表现往往极其不稳定，因此导致了上证指数完全失真。如果真的懂投资，对标的肯定是沪深300指数而非上证指数。

那么沪深300指数的业绩表现如何呢？

过去十五年你只要无脑定投沪深300指数的基金，就可以轻松获得8-10%左右的年化收益率。如下是用定投计算器试算增强兴全沪深300定投9年以来的数据，定投年化收益率13.41% 。

数据来源：WIND基金定投计算器

即使是定投最为普通的纯被动指数基金易方达沪深300ETF联接A，也可以获得年化7.9%的收益。

这个收益率，试问买银行理财、买国债、买P2P（会暴雷）、买股票（七亏二平一赚）哪个能那么容易做到？

因此基金定投虽说未必是收益最高的投资方式，但用来保本升值是问题不大的。（前提是A股不断向上发展）

中国是世界第二大经济体，GDP依然保持6.6%/年的快速增长，在全球经济增速排名第十八，因此我依然认为最好的定投选择依然是中国股市的宽基指数。

那么基金定投为什么最适合小白呢？

原因在于只要股指长期上涨，小白就可以无视买点，随时开启定投。

为什么说无视买点？因为不管从高位定投还是低位定投，长期来说你的收益率其实是差不多的，可以说是完全傻瓜式投资。

不信？我举几个例子，以周定投110020易方达沪深300指数基金，每周1000元为例：

案例1—震荡市定投

（上证2967-2939，2009.8.26-2023.5.10）

定投收益35.12%，年化收益6.1%。

案例2—牛市高位定投

（上证5178-2939，2015.6.12-2023年5.10）

定投收益9.1%，年化收益4.4%。

毫无疑问，高位时入场，定投依然赚钱，年化4.4%，最差点位也不逊色于银行理财，但自己直接买就亏惨了，怒亏22%。

案例3—熊市底部定投

（上证1950-2939，2013.6.27-2023.5.10）

定投收益25.8%，年化收益率7.8%。

我整理了一张不同年份开始定投至2023.5.10的收益率表格：

我们会发现一个规律，选择易方达沪深300指数定投，2010年开始定投至今年化6.3%，2011年开始定投年化7.0%，2012年开始定投年化7.8%，2013年开始定投年化7.7%，14年开始定投年化7.0%。

时间拉长到5年以上，不同时点下开始定投年化回报率相差无几。

所以无论你是从底部开始定投，还是高位开始定投，最终年化回报率都差不多，你的个人决策作用其实不大。

无论你从哪个年份开始定投，直到今天都是盈利的。

这恰好就说明，基金定投虽然不是100%赚钱，但是长期定投，大概率是赚钱的，而且什么时机开始定投，只要时机拉的够长，最终收益都差不多。

为什么A股定投不管从什么点位定投，最终都能赚钱呢？

这里举个例子，如下图，小明从1月到4月开始定投，每个月固定投资600元基金，1月份单价为30元，2月份涨到60元，3月份又跌回30元，4月份继续下跌跌到15元，5月份涨回30元再将份额全部卖出，我们来计算一下小明的这次投资的盈亏情况：

根据金额/单价=份额计算，每次投资600元，那么1月买入20份份额，2月买入10份份额，3月又买入20份份额，4月买入40份份额，总共即买入90份份额，平均成本为2400/90=26.7元，在5月以30元卖出，收益率共12.5%。

显然，定投有明显的高位少买，低位多买的作用，导致最终成本价格曲线可以控制在低位，从而做到持续盈利。

我拟合了几条曲线，发现定投成本线和净值曲线的关系都是如出一辙：

如图，下面的线是成本线，上面线是价格曲线。

恒生指数定投曲线。

创业板指数定投曲线。

看完这些图我们会发现，虽然短期定投的成本曲线可能会出现低于价格曲线（亏损）的情况，但是长期坚持下来，价格曲线一定会大幅高于成本曲线。

而且你会发现由于成本曲线是非常固定的，因此定投要想获得高利润的核心在于，要选择在一个相对高的位置出售，适时止盈（后面会讲到止盈方法）。

总的来说，前半篇看完，如果你并不是理财爱好者，纯粹就是一个需要攒钱，实现资产保值增值的上班族，那么请直接买入沪深300指数基金即可，绑定工资卡自动扣款，无脑买吧，你可以想个办法忘记有这事，等哪天股市炒的热火朝天时再卖出，大概率会收获颇丰。

02

刚刚一大串话只说明一个问题，无脑基金定投，从长线来看，只要坚持，大概率能赚钱。

接下来我们从底层逻辑去分析如何提高我们基金定投的收益率。

决定基金定投的最终收益率只有两个因素，一个是你持有基金的净值成本，一个是你卖出基金时的净值价格。

影响卖出时候净值价格的几个因素：

1.基金净值的涨跌幅

2.基金止盈卖出的净值价格好不好

1.基金净值的涨跌幅

定投不同的基金长期涨幅是天差地别的，好的一片红，差的亏成狗。

那么什么样的指数基金我推荐小白定投呢？我列举了四类可参考的指数基金：

01.

高成长性宽基指数基金：纳斯达克100、中概互联50

如果宽基指数里的成分股成长性能超过其他的股票，那么未来投资人就可以凭借成分股的利润增长获得更高的收益率。

1.美股市场的话，纳斯达克100以亚马逊、facebook、苹果等互联网科技公司为主要成分股，指数业绩也一直呈爆发式增长，未来受益于5G时代来临，科技股依然拥有巨大潜在成长机会，截至19年5.15日，纳斯达克100近十年年化收益率为18.9%。

目前跟踪效果比较好的场外基金有广发纳斯达克100（270042），场外基金有国泰纳斯达克ETF（513100）。

2.中概互联50指数以中国在美国上市的互联网股票为主，主要是阿里巴巴、腾讯、百度三巨头，还有网易、京东、美团等奋起直追，因此指数近十年年化达到了21.7%，未来如果能继续保持高成长，那么依然值得期待。

目前跟踪中概互联指数的有易方达中证海外中国互联网50（513050），场外有对应的联接基金（006327）。

PS:如何知道这个基金跟踪的是什么指数呢？一是看名字，一般指数基金名字叫什么跟踪的就是什么指数基金。

02.

稳健型宽基指数基金：沪深300，中证100，上证50

沪深300、中证100、上证50这类指数代表了中国的大盘股表现，比如我们常听见的平安、茅台都是这类指数的核心权重股，它们的成长性虽然不如前面提到的两只科技股为主的指数基金，但是却贵在走势稳健，而且估值很低，三个指数市盈率现在都不超过12倍，短期定投风险更低。

1.沪深300：国内沪深股市市值前300名的股票集合（基本所有股票基金都是以沪深300为参考标准来评价基金业绩好坏的，你说沪深300权威不）；

2.中证100：国内沪深股市市值前100名的股票集合

3.上证50：国内上海交易所市值前50名的股票集合

03.

行业指数基金：消费、医药、计算机、银行等等。

一些优质的行业，长期投资收益是非常高的，中证消费，05年以来年化收益达到了21%，远远跑赢了沪深300，医药指数也表现非常好，05年以来年化收益18%，计算机行业也不错，5G时代最受益的板块，当然如果你继续看好消费和医药，计算机，这类成长潜力比较大的行业，那么也可以选择这类行业指数进行定投。

但是我这些也都是事后说话，定投行业指数基金最大的风险在于行业表现不及预期，就好比过去十年你看好航空行业未来的发展，结果航空指数十年年化收益只有2.9%，这谁又能预料得到呢？

因此我建议小白做基金定投，行业指数基金一定不能成为自己定投的主力仓位，最好干脆不选行业指数基金，行业指数基金因为不确定性太大，导致无法坚持，很多小白碰到下跌行情就会想是不是这个行业衰落不行了，行业是不是没希望了？从而中断定投，直接导致半途而废，此乃定投大忌！

PS:如果你一定要选，我建议还是考虑消费和医药，毕竟这两是刚需行业，而且没有周期性，未来市场需求硬，成长性好，非常适合定投。

04.

策略指数基金：沪深300价值、基本面50、深证红利、央视50等等。

这些指数的特点在于利用一些策略来进行选股，比如价值因子、红利因子、基本面因子等等，通过筛选出低估值、高分红、或者基本面良好的股票来进行增强投资。

比如深证红利：策略是筛选深证市场上的高股息高分红股票进行持仓。

中证国信价值：策略是筛选沪深市场高ROE、低PE的100只股票。

中证红利低波：筛选出沪深市场高分红、低波动率的50只股票。

这些聪明指数由于具有良好的选股逻辑，过去获得了超越市场平均的表现，业绩优良。

但是它们也不一定是绝对能跑赢大盘的，毕竟有些选股因子未来可能会因为市场风格转变而失效，比如以前小盘股因子很赚钱，但这几年就不行了。

05.基金定投组合

所谓基金组合，就是把一系列指数基金组合在一起，构成一个进可攻，退可守的基金配置方案。

为什么要构建组合呢？比如你配置一个沪深300和中证500基金1：1的组合，那么你的投资基金风险就被分散化了，比如市场进入蓝筹股风格，沪深300大涨，随后市场又切入小盘成长股风格，那么中证500又开始上涨，你同时兼顾了多个市场风格，从而才能保证自己万无一失。

进而你还可以添加海外的基金比如纳斯达克100，或者黄金ETF，这样就可以构成一个全球风险分散化配置的组合，抗风险能力继续加强！

当然如果不追求全球分散，也可以配置一些自己看好的策略指数基金，来强化自己的收益。

二、基金定投的止盈

老话常说，买的好不如卖的好，很多人买基金都有过浮盈，但只有真正落袋为安的盈利，才是真正的盈利。

基金定投也是一样的，如果想获得比较好的收益率，肯定要在市场有泡沫的时候进行止盈。

我做过一次数据回测，如果从05年开始定投，07年6124点前止盈卖出，然后重新开启定投到15年牛市，再止盈卖出，可以获得7倍回报；

如果05年开始定投，中途07年不止盈，那么定投到15年牛市止盈只能获得1.2倍回报；

如果15年牛市也不止盈，到现在只能获得50%的总回报。

因此理论上分析，虽然基金定投不止盈也可以获得不错的收益，但是定投在每一轮牛市高位都能进行止盈，效果肯定是最好的，

接着下来分享几种基金定投止盈的方法：

（1）累计收益率止盈法

（2）年化收益率止盈法

（3）回撤止盈法

（4）估值止盈法

一、累计收益率止盈法——达到绝对收益率时，止盈全部卖出。

通常目标收益率设为20%，之后每年目标收益率递增10%，比如第二年至第三年则为30%止盈。

案例：

每月定投1000元中证500，投资36个月后，共投入36000元，而账面总金额为50400元，浮盈达到40%，触发止盈。

策略优点：

计算方法简单暴力，容易操作。

策略缺点：

牛市无法吃到全部的上涨行情，而且累计收益止盈是用单利加法而非乘法复利，因此时间拖得越长，年化收益越低。

二、年化收益率止盈法——定投达到目标年化收益率时，止盈全部卖出。

通常定投一般10%年化止盈（IRR年化为20%左右），达到账面年化收益时全部卖出，重新布局定投。

案例：

每月定投1000元中证500，投资24个月后，共投入24000元，而账面总金额为29040元，年化收益达到10%，触发止盈。

策略优点：

能获得固定的预期年化回报率。

策略缺点：

和之前策略一样，牛市也无法“吃”到全部的上涨行情，另外，如后续市场没有较大的行情，可能将一直无法触发止盈。

三、回撤止盈法

在保证一定盈利的基础上，只要回撤超过一个阈值，则进行止盈。

在满足累计收益率目标前提下，一旦途中指数或基金净值回撤超过10%，则进行止盈。

案例：

每月定投1000元中证500，投资24个月后，共投入2.4万元，而账面总金额达到了4.8万元，基金净值为2，随后几天市场震荡下滑，基金净值下跌10%变成1.8，此时全部卖出止盈。

策略优点：

最适合牛市行情，采用此法，在牛市获得大幅超额收益后，即使之后市场崩盘也可以成功逃离。

策略缺点：

在震荡向上的行情下，可能会因市场回调被“抖”出来，此时就错过了行情。

我个人采用的就是回撤止盈法，15年时采用这个方法定投获得了很不错的效益，未来不好说，毕竟无法预测市场，但我坚信牛市是整个定投收益的核心来源，因此为了尽可能获得更高的收益率，我将继续采用回撤止盈，长期跟随股指上涨，等待收获止盈的机会。

四、估值止盈法——达到高估时，酌情卖出

当市场达到高估时即卖出持仓的所有指数基金，重新开始定投。

关于如何判断是否高估，我们可以结合支付宝、蚂蚁财富里的估值红绿灯进行参考：

中证银行指数显示为低估值；

白酒和信息技术指数显示为高估值，建议谨慎投资，可以适时止盈。

说了择基和卖出止盈，如果还想进一步提高定投收益率，还有一个需要关心的就是买入成本。

影响定投成本的两大因素：

1.基金的费率

2.底部买入的份额

1.基金费率

同样类型的指数基金，选择基金费率最低的，毕竟省下来的就是赚到的。

一般我都建议大家尽量跟踪纯被动的ETF基金，这类基金的费率十分低廉，举个例子，同样是跟踪沪深300指数，易方达沪深300ETF的管理费+托管费一年只要0.3%，同期博时富裕沪深300年费率是1.18%，相差了0.9%一年，可别小看这0.9%，如果一个基金年化是8%，另一个基金年化是8.9%，滚十年就是20%的收益率差距。

我把小白投资者适合跟踪的低费率宽基指数基金TETF整理了一个表格，如下：

2.底部买入的份额

前面我们分析过，无脑定投的话，无论在哪个时点开启，对于成本的影响并不大，但是如果在开启定投前市场估值极低，那么建议先把自身的可用资金建一部分定投的底仓，布局指数基金。

剩余资金再分批次进行定投，这样一方面不会踏空，一方面可以通过后续分摊成本来降低风险。

比如你手头有10万，打算定投某指数基金，可以在熊市投个2-3万建个底仓，然后剩下的资金再分成1-2年分批投入。

关于底仓问题，显然是股指点位越低，底仓比重越高，反之点位越高，建立底仓比重越低，这里列出我心目中比较理想的底仓建立方法：

比如目前上证指数2939点，如果还没有开始定投，可以先拿出25%左右的资金建立一个底仓，有了底仓之后就可以淡定的开始定投。

除此之外，市场底部时，你定投的越多，综合成本就越低，因此我们也应该拿出