混合型基金比指数型基金收益高，为什么不适合定投？

首先，混合型基金也是适合定投的，而且定投下来的收益绝对不比指数型基金差。

那么为什么市面上大多数的定投推荐，推荐的都是指数基金呢？

因为推指数基金简单，且需要承担的风险几乎为零。

指数基金教学的成本极低，“低买高卖”跟着行业和大盘走就好，只要智商在线即刻就能上手。

除此之外，甩锅也非常容易。毕竟指数基金是完全复制指数的，即便是你跟投亏了钱，也很容易把锅甩给指数头上去。

所以当小白在问买什么基金最靠谱时，很多线下银行的业务员、甚至一些大V门都愿意推荐指数基金，尤其是紧跟指数的那类。

但从实际的收益数据上来看，指数基金其实是完全被主动基金秒杀的。

1.0

指数基金就是按规则买入股票，没有人为因素，一般代表市场平均收益。比如上证指数基金、创业板指数基金。

而主动基金，就是基金经理主动操盘的基金，基金经理根据自己的策略投资，有一定的主观性。

指数基金之父约翰-博格曾做过这样的统计，

60年的时间里，美国市场主动股票基金收益率均跑不过被动指数基金，

股神巴菲特也曾多次在公开场合向投资者推荐指数基金：

定投指数基金，一个什么都不懂的业余投资者往往能够战胜大部分专业投资者！巴菲特甚至还曾在2007年发起过一个著名的赌局：

由对冲基金的基金经理挑选主动基金组合，而自己就挑选标普500指数基金，对赌10年后哪个收益更高。

这场赌局最后以巴菲特的胜利而告终！

由此无数的人信奉【主动股票基金跑不赢被动指数基金，指数基金更强】。

但事实上，这是一个【流行谬误】！

【指数基金更强】在成熟发达的美国资本市场是正确的，

但中国的股市，散户较多，韭菜偏多，主动基金普遍比指数基金收益高。

据wind数据，从2003-12-31~2023-3-11的近17年时间里，

沪深300指数涨幅仅为252.45%，而同期混合型基金涨幅达到620.56%,

股票型基金涨幅更高达到668.15%，涨幅是沪深300指数的差不多3倍，

(数据来源：Wind /2003-12-31~2023-3-11)

再据天天基金网的数据，

（时间区间：2009-7-30到2023-7-30）

十年时间里主动型基金最终84.47%跑赢了沪深300，71.52%跑赢了中证500，

如果我们把时间区间缩短到8年，

（时间区间：2011-7-30到2023-7-30）

八年里主动型基金最终仍然是73.23%的主动基金跑赢了沪深300，86.5%跑赢了中证500。

所以，只要能够选出市场前60%-70%的主动型基金，我们就能够战胜指数基金。

中国主动基金收益高，再说直白点就是有大量散户可收割。

《全国股票市场投资者状况调查报告》显示，截止2023年，全国股票投资者数量1.42亿，其中散户占比99.77%，

散户持股总市值59445亿元，占沪市总市值21%，而机构投资者持股总市值为45294亿元，占比16.13%，两者相差其实并不大。

但2017年机构整体盈利金额是散户的3.6倍。（机构盈利11156亿，散户盈利3108亿）。机构的超高收益都是收割散户而来的。

2.0

买指数基金让我少赚50万

谁好谁坏，不是打嘴炮，吹牛逼。

实战才能出真知！！！

为何我说主动基金完爆指数基金？

因为买指数基金让我少赚了50万！

2018年底，我抄底买入了指数基金，

目前总收益大约50%左右（不算后面加仓的资金，仅算2018年买入的资金）

（医药和证券收益高，是因为我卖出了一部分，导致显示的收益高于实际收益）

但如果我同期买入高收益主动基金组合，目前总收益是138%！

收益回测如下图

50% VS 138%！！！

收益至少差了一倍，我活生生少赚了50万+。

50万啊！

拍着大腿后悔！！！

谁说指数基金好，谁去买吧。我以后再不买了。

后面的实盘，我全部买的主动基金，收益杠杠的。

我目前的实盘如下

永动机-进取组合组合由我精选的主动基金构成。

今年3-5月在低位建仓18期。

截至目前收益率30.35%，同期沪深300为20%。

短短半年，主动基金组合收益已经战胜指数基金近10%。

后面几年，还会继续完爆指数基金！

3.0

主动基金为何能完爆指数基金？

为了搞清楚主动基金为何能完爆指数基金，我前后翻了上百份研报，仔细研究了100多支主动基金，回测了上百次收益。由于打开的页面过多，电脑都被卡死机三四次。

每支基金，我都对比他们每个季度的收益，对比他们的持仓变化，尽可能还原他们高收益的原因。

经过一个月的日夜研究，我终于搞明白，主动基金完爆指数基金主要是3个原因。

第一，主动基金能更好把握结构性行情。

小白可能没听过结构性行情这个词。

简单来说就是上证在3000左右晃荡，不是全面行情。

但有些风格的股票连续上涨，所以叫结构性。

在A股，绝大多数时间都是结构性行情。

比如，从2016年至今，快5年的时间。除了2018年是大熊市，其他时间全是结构性行情。

16-17年底是蓝筹行情，价值股完爆成长股。

沪深300上涨45.11%，创业板下跌13.89%。

19年初至今是医药、消费、科技行情，医药、消费、科技等成长股强于价值股。

沪深300上涨56.06%，创业板上涨104.34%。

所以能否把握结构性行情，对收益有巨大的影响。

买指数基金，就要赌每年的风格。比如今年风格是医药、消费、创业板，你赌对买这三个收益有50%，赌不对买沪深300，上证50等大盘股收益只有15%。但事实上普通散户没人能全部赌对风格（至少我目前没见过一个），所以买指数基金收益就很低。

而主动基金就没这个顾虑，由于持股均衡，且反应快速，不论什么风格都能把握，所以主动基金收益比指数基金收益高一大截。

比如16-18年的蓝筹牛，沪深300一支独秀，创业板等成长股一路下跌。当年买指数基金收益好不好，就看你买了多少沪深300。

但即便你全部赌对，全仓沪深300，收益依然不如优质主动基金。如果你还买了下跌的创业板，那收益至少折半。

收益回测如下图：

19年初至今恰恰反过来，医药、消费、科技等成长股一飞冲天，沪深300、上证50等价值股成了三惨。这两年你买指数基金收益高不高，就看你买了多少医药、消费、科技。

但即便你全赌对，全仓代表医药、科技的创业板，收益也才107%，远不如优质主动基金135%的收益。如果你还买了沪深300、上证50，那收益还得再少30%。

优质主动基金在蓝筹牛里完胜蓝筹，在成长牛里暴打成长。

连当年最强指数都不如主动基金。

你说，怎么比嘛……？

第二，同样板块择股能力更强。

又是血淋淋的实战教训

2023年初，我买的医药指数基金，至今收益大约95%左右。

本来非常得意！

但我一看同样的医药主动基金，收益已经185%。

95% VS 185%！！！

主动基金再次完爆指数基金

原因很简单，指数的编制主要是市值加权。

什么公司市值大，指数里就买得多，但大不等于收益高。

基金经理就没这个限制，从指数里再次精选优质股票购买，

收益自然比机械的指数高。

第三，主动基金风险小于指数基金。

我回测了历年大熊市，主动基金下跌都比指数基金小的多。

以18年历史第二大熊市为例。

指数基金回撤-29%，优质主动基金仅-17%。

-29%VS-17%！！！

市场跌的时候，主动跌的远比指数基金少！

你说比上涨，我主动比你强。

比下跌，还比你少。

比风格轮动，同样碾压你。

这就叫全方位无死角完爆。

至此，主动基金只能说一句：还有谁？

4.0

主动基金风险真的比指数高吗？

鼓吹指数的人对主动基金的攻击往往是这样：

“指数稳定、透明，主动基金一换人收益就扑街，所以风险很高”

我就挑一个牛基里换人最频繁的，华夏大盘精选。

自王亚伟之后几乎一年一换，最久的陈伟彦至今才三年。

这换人够频繁了吧？但收益如何呢？

过去15年年化26.48%，稳稳跑赢大盘。

走势图上大幅甩开指数，把沪深300压成一条直线。

国际专业基金研究机构晨星的权威研究报告显示，70%以上的主动基金都能战胜指数。

就算公司疯了，随便换人，70%的基金经理都比指数强。

考虑很差的结果，换了个很烂的基金经理，充其量也跟指数差不多。

“主动基金一换人就爆亏”，完全是没有任何实战，任何研究的“云”评论。

5.0

选优质主动基金很简单

很多人诟病主动基金的另一个问题是难选。

这也是误解，其实优质主动基金挑选相当简单。

两个字业绩，四个字长期业绩。

对基金经理来说，长期业绩代表一切。

对基金经理来说，长期业绩代表一切。

对基金经理来说，长期业绩代表一切。

目前A股的主动基金（混合型+股票型）有5000只左右。

我们用过去十年年化超过15%这个条件筛选，直接筛掉99%。

也就是说，尽管基金总数很多，脱颖而出的佼佼者却很少。

过去十年真正牛逼的主动基金就几十支。

其他的不过是陪太子读书。

就这一招就能选出优质基金，你说难选吗？

6.0

主动基金优中选优

主动基金有人为因素，想从上千基金经理里面选出几个天才是很难的。但60%-70%的主动基金都能跑赢大盘，我们按收益、风险、基金经理、基金公司等常识，选出前20%-30%的基金还是比较容易，确定性也比较高。

不废话，我们直接上干货。

第一步，选业绩持续优秀的基金

基金，业绩代表一切。

巴菲特为何牛逼，因为业绩全球前几名。

业绩最能证明基金的优秀程度。

虽然过去业绩好并不代表未来业绩也一定好，但如果一只基金长期业绩优秀且稳定，那至少说明其综合能力中上等，未来业绩好的概率更大。

就好比，一个常年考班级前五名的同学，下次考进班级前五名的概率会更大，一般最差也不会跌出前30名。

目前业内常用的筛选基金业绩的方法是：“4433法则”。

这个方法由台湾大学的两位教授提出，以长期、中期、短期业绩排名作为筛选依据，认为同时符合4个筛选标准的基金，就是市场上的优质基金。

第一个4： 选择一年期业绩排名在同类基金中排前1/4的基金；

第二个4： 选择两年、三年、五年、今年以来业绩排名在同类基金中排前1/4的基金；

第一个3： 选择近6个月业绩排名在同类基金中排前1/3的基金；

第二个3： 选择近3个月业绩排名在同类基金中排前1/3的基金。

“4433”法“兼顾长中短期业绩”，可以选出业绩持续优秀的基金。

第二步：选风险低的基金

基金的风险如何衡量，主要看下跌幅度。

A基金赚20%收益，最大下跌5%。

B基金赚20%收益，最大下跌80%。

虽然都是20%收益，买A基金，不会亏钱，一直赚钱，拿着很爽。

买B基金，最高亏损60%，100万最高亏60万，大多数人会彻底崩溃，割肉出局白白亏损。

我们很容易看出A基金比B基金风险低。

有学术研究显示，最大回撤在30%以内，散户通常可以接受；回撤30%～50%，人们会觉得损失惨重；如果跌掉50%～60%甚至