@投资者：当心！国际金价连跌 不宜大举进场 经济导报记者 刘勇 最近一段时间，市场对于黄金关注的热度在逐渐下降。8月7日国际金价冲高到2075美元/盎司后，一路下跌...  黄金一路下跌

来源：雪球App，作者： 经济导报，（https://xueqiu.com/4943807049/164184344）

经济导报记者 刘勇

  最近一段时间，市场对于黄金关注的热度在逐渐下降。8月7日国际金价冲高到2075美元/盎司后，一路下跌到11月24日的1804.21美元/盎司，短短3个月的时间内跌去了13%。与此同时，全球最大黄金ETF-SPDRGoldTrust持续减仓至1199.74吨。

  黄金将何去何从?

  接受经济导报记者采访的业内人士表示，短期内，黄金价格或将继续探底，但不排除明年重回到2000美元以上。对于投资者而言，目前应多看少动，在尚未辨明方向前，不宜大举进场。

  挑战1800美元关口

  “估计未来一段时间，黄金还得跌。”24日，看着黄金的走势图，济南资深黄金投资者胡斌说，“很有可能会跌破1800美元一线。”

  作为资深投资者，今年初，胡斌通过分析消息面及技术面，认为黄金价格在沉寂6年后，很可能会创出新高，于是从2月开始买入黄金。在金价冲上2000美元/盎司时，他选择了加仓，认为今年金价有望涨至2100美元/盎司。

  但现实非常打脸，黄金价格并没有按照胡斌的预期继续上冲，反而掉头回落。“当时以为是正常回调，但现在看来，下跌是止不住了。”

  黄金分析师安阳认为， 新冠疫苗取得突破性进展，全球市场乐观情绪升温，金价延续跌势，现货黄金可能将挑战1800美元关口。同时美国最新数据表现强劲，帮助美元止跌回升，进一步加大了黄金价格的下行压力。“从技术面上看，1小时图显示金价下行道路更为通顺，且其价格已有效突破其下降旗形，下行目标指向1800美元关口。但是RSI指标目前处于超卖区域，不排除金价出现反弹涨至过去的支撑点位1836美元，若突破此处，下一个阻力位料为下行中的21小时移动均线1842美元处。若金价恢复其上涨动能，之前长期支撑住金价的1850美元处料成为强阻力。”

  今年各国为了应对疫情，货币政策大举宽松，使得金价获得提振而飙升。“金价上涨主要受到两大影响，一方面是大量债务，一方面市场被注入大量流动性。”安阳说，“预计明年黄金均价1965美元/盎司上下，主要受到宏观经济表现、宽松货币政策的支撑。”

  SPDR减仓57.93吨

  金价萎靡不振，对于资金的吸引力也大幅减弱。全球最大的黄金ETF是SPDR Gold Trust，其持仓常被作为黄金投资者情绪的风向标。SPDR Gold Trust根据基金的份额增减在实物黄金市场进行购买或抛售，持仓单位为吨。

  24日，SPDR持仓较23日减少13.43吨，当前持仓量也跌破1200吨整数大关，为1199.74吨。

  经济导报记者注意到，11月以来除了6日和20日这两天SPDR增仓10.8吨外，其余交易日均在减仓，减仓数额68.73吨。相互抵消后，11月份减仓数额高达57.93吨。

  汇丰银行表示，明年黄金市场很难再出现今年强劲ETF流入的情景。该行表示，尽管预计明年黄金ETF增持量仍将强劲，但很难达到今年的水平。

  安阳告诉经济导报记者，在SPDR减仓的同时，全球黄金需求同比下滑19%。

  近日，世界黄金协会发布的黄金需求趋势报告显示，今年第三季度，全球黄金需求下降。10年来首次，全球央行净卖出了黄金储备。第三季度，全球黄金需求降至892吨，较上年同期下滑19%。这是自2009年第三季度以来最低的季度总需求。

  ETF净值缩水

  在SPDR大幅减仓的同时，黄金ETF的净值也在持续缩水。

  嘉实黄金(QDII-FOF-LOF)基金11月23日下跌1.17%，现价0.942元。金融界基金数据显示，近1月该基金净值下跌4.92%，近3个月净值下跌10.25%，近6月净值下跌3.33%。华安黄金易(ETF)基金11月24日下跌2.49%，现价3.851元。近1月该基金净值下跌4.86%，近3个月净值下跌7.88%，近6月净值下跌2.49%。同样，工银瑞信黄金ETF基金11月24日下跌2.46%，现价3.903元，近1月净值下跌4.84%，近3个月净值下跌7.92%，近6月净值下跌2.58%。易方达黄金主题A(人民币份额)基金11月23日下跌3.00%，现价0.866元。近1月该基金净值下跌9.87%，近3个月净值下跌16.65%，近6月净值下跌10.65%。

  相关统计数据显示，在9月初的时候，易方达、博时、华安、国泰等4家基金公司旗下黄金ETF资产净值规模合计超过240亿元，较2023年末的140余亿元增长了100亿元。

  面对回落的金价，机构对未来市场的分歧也在加剧，凸显现在黄金市场面临的复杂情况。

  兴业证券于明明团队认为，近期以黄金为代表的贵金属价格下跌，主要是欧洲疫情二次爆发下美元指数上涨以及通胀预期回升所致。其表示，短期来看，后续可能超预期的欧洲疫情数据以及可能出现的美元指数短期向上，依然会扰动市场情绪。但是中期来看，在“全球大放水”下可预期持续多年的低利率环境，叠加疫后复苏带动的通胀预期回升已是大概率。因此，中期看好黄金的未来表现。

  而澳大利亚投资银行则下调未来几个季度的价格预测，2023年第一季度的预测从2150美元下调至1800美元/盎司，第二季度从2050美元下调至1675美元/盎司。

  由此，受访市场投资人士也对经济导报记者表示，黄金、白银等大宗商品正面临复杂的环境，有诸多不确定性，投资者还是应该多看少动，谨防金价回调力度，不宜大举进场。