深度黄金定价权大洗牌 中国能决定黄金定价吗？ 全球的黄金定价中心

对全球每一位黄金迷来说，最大的疑问不再是中国将把其黄金储备的秘密保守到多久，而是中国如何把全球黄金定价机制由固有的伦敦、纽约两分天下格局，扭转为伦敦、纽约、中国三足鼎立的体例。

前一个问题，中国人民银行在8月14日给出了答案。当日该行公布了其黄金持有量：在黄金触及5年来的最低价位时，中国购买了19吨黄金。这使中国的黄金持有量截至7月底已达1677吨（5393万盎司），比6月增加了1%。比6年前的1054吨增加了623吨，增幅高达59.1%。

后一个问题的答案呼之欲出。自2015年3月底，伦敦金银市场协会（LBMA）开通新的电子系统，取代伦敦黄金定盘价以来，中国用一种积极的姿态，治愈了其在黄金定价权方面的“失语症”。至于音量大小，仍待时间检验。

黄金是目前唯一独立于信用资产的实体金融资产。澳新银行（ANZ）6月份公布的研究报告显示，中国2014年是全球最大的黄金生产国，占全球黄金总生产量的60%。世界黄金协会数据显示，中国去年的黄金供应量占据全球总量的14%，位居世界第一。

此外，中国还是仅次于印度的全球第二大黄金消费国，已查明的黄金资源储量居全球第二。同时，作为中国人民银行设立的唯一合法的黄金现货交易市场，上海黄金交易所连续8年蝉联全球最大的黄金现货场内交易市场。

然而，由于资本管制、以及进入国际市场交易席位的限制，中国参与黄金期货交易量相对较少，中国投资者之前在国际上参与黄金期货买卖量也不多，导致中国对黄金定价“失语”已久。

对黄金怀有特殊购买热情的中国大妈们也许并不知道，她们时常琢磨的金价，是由五家银行代表在大洋彼岸的办公室敲定的，传到她们耳中，已是价格信息的最后一环。

自1919年开始，由伦敦黄金市场定价公司每天发布两次的伦敦黄金定盘价，一直是被广泛使用的金价标准。伦敦黄金定盘价由巴克莱（Barclays）、德意志银行（Deutsche Bank）、加拿大丰业（Bank of Nova Scotia）、汇丰（HSBC）、法兴银行（Société Générale）这五家银行定价。五家银行的代表和一些挑选出来的客户每天通过电话会议，根据各自买卖盘价格，分别报出买入价和卖出价，据此确定每日的黄金价格。

其定价流程是，占据主席席位的银行提出一个介于伦敦黄金市场最新购入、卖出价的中间价格，其他四大银行回应是否愿意以该价格购入、卖出黄金，并相应调高或降低该黄金价格，以达到买卖双方数量平衡。平衡点被找到时，黄金价格就此确定。

其价格传递的途径是，从五家银行议事的会议场所，传递至五家银行的客户，再公之于众。因“距离价格最近”而带来的时间差，五家银行的黄金衍生品交易利润丰厚，也由此让伦敦黄金定盘价在几十年里备受争议。

2013年12月，德国联邦金融监管局曾表示，就伦敦金银定盘价涉嫌操纵一事展开调查，并曾就此事向德意志银行索要过相关文件。德意志银行遂在2014年1月初宣布将退出定盘价席位。

2014年3月，一名美国黄金投资者Kevin Maher在纽约曼哈顿联邦法院对五家银行提起诉讼，指控它们操纵伦敦黄金定盘价，引起全球监管机构对黄金操纵案展开调查。

因为操纵黄金价格，巴克莱银行于2014年5月30日收到了英国金融监管机构开出的2600万英镑罚单。英国监管机构指出，在每天高达20亿美元规模的伦敦黄金市场中，巴克莱银行既有自身利益，也有实现利益的价格操纵能力。同月，德意志银行正式退出定盘价席位。

国际黄金市场呼唤更加公正、透明定价体系的呼声越来越高。2015年3月，伦敦黄金定盘价终于被LBMA黄金价格取代。

伦敦洲际交易所（ICE）基准管理机构成为新机制的管理人。与之前少数银行通过电话定价方式不同，新机制是一个基于电子化、可交易的拍卖过程。不过和伦敦定盘价的发布频率一样，新机制仍在上午和下午各发布一次。

根据公开资料，LBMA成立于1987年，是全球最大的现货黄金场外市场和全球现货黄金的定价中心，也是全球黄金市场最具影响力的自律性组织。LBMA制定的黄金可供交割规格标准，已被全世界贵金属市场和参与者视作通用标准。

界面记者查询到，2015年6月，伦敦金银市场协会每日影响着价值195亿美元的交易，涉及1650万盎司黄金。

汤森路透黄金矿业服务公司（GFMS）高级贵金属分析员李冈峰告诉界面新闻记者，LBMA新机制有更高的透明度，