黄金真的能抗通胀吗？ 买黄金理财怎么样最好呢知乎推荐

与黄金抗通胀这一概念吻合的情况是发生在上世纪70年代，布雷顿森林体系刚刚解体，两次石油危机，造成了当时两位数的通货膨胀。在此期间，黄金不仅抵御而且远远跑赢了通货膨胀，换句话说，高通胀是触发黄金大行情的重要因素。其实这一时期高通胀触发黄金上涨，也正是因为通胀大幅飙升导致实际利率快速下行。虽然名义利率也出现上行，但相比通胀率的上升速度明显要慢一些。

在此之后，美国通过“三板斧”治理通胀，并实行通胀预期管理（设定2%为核心通胀目标，实际通胀数据显著高于或低于此目标时，通过相应的货币政策予以调控，以将通胀水平控制在既定目标），通胀中枢基本稳定，并未再出现恶性通货膨胀。

这时再看通胀水平和金价走势，正相关性并不明显，某些时段甚至是负相关，比如2000年，通胀走高，金价却是下跌的。主要是因为，当通胀水平上升，接近甚至偏离通胀目标时，市场对央行的加息预期会增强，进而导致名义利率上升的预期，实际利率可能会是上行的，受此预期影响下，黄金价格可能会是下跌的。

所以，准确的来说，黄金并不抗通胀，而是抗恶性通胀。

另外，当经济在底部企稳，由通缩转向通胀预期的时候，金价往往与通胀水平表现出正相关性。因为，这个时候通胀水平处于低位，在通胀预期管理下，宽松的货币政策并不会转向，而通胀水平的回升可以拉低实际利率，从而推动金价的上涨。