2023年美元和国际黄金的关系会怎样呢？ 黄金的价格与美元呈什么关系图表分析

但是事实上，自2023年3月上旬，疫情在美国开始爆发以来，黄金的价值呈短期急剧上涨的态势，并从三月底至今都在较高的价位轻微地震荡波动。（如下图1）我在这里，将《美元篇》中的同时段美元价值变动曲线（图2）也放出来，感兴趣的读者可以比较两图中的曲线走势：美元的走势基本上和黄金的价格走势是相似的，都是在疫情刚爆发的时候有暂时的急跌，然后同时呈上涨的趋势。

图一：2023年疫情以来，国际黄金的走势图（数据来源：http://gold.hexun.com/hjxh/）

注：图中的计价货币为美元，自最低点的3月19日的收盘价：1471.39，到最高点的4月14日的收盘价：1725.48，总共上涨幅度是17.20%

图二：2023年美元指数，（数据来源:https://finance.sina.com.cn/money/forex/hq/DINIW.shtml），自最低点的3月9日的收盘价：95.0375，到最高点的3月19日的收盘价：102.8825，总共上涨幅度是8.25%

那么究竟是什么原因造成了本应该反向相关的美元和黄金价值在疫情下却表现出同向增长的态势呢？

首先我们需要明确，虽然之前我通过《美元篇》的解释将美元定义为一种避险工具，并在这里将它与黄金“平起平坐”地进行比较，但美元本身是没有价值的，是美国的经济地位“人为地”赋予了它避险的功能或属性。而黄金不同，它是由美元定价没错，但它本身是具备身为“贵金属”的价值的，也就是说黄金天然就能避险，但是美元则不然。那么在疫情造成的经济前景不明朗的情况下，投资者有理由购入黄金以达到资产保值的目的。因此，对黄金的需求量增加也就造成了黄金价格的提高。

从这点上来说，我们也就能理解为什么短期的黄金暴涨幅度比美元的幅度高得多而且增长的持续时间也较之美元的增长时间更长（黄金在18个工作日内涨了17.20%，较之美元在8个工作日内涨了8.25%）。因为美元的升值是以对美国的信任为前提的，而美国也是深受疫情影响的国家之一；但是对黄金的需求确实几乎无条件的，因为无论价格如何在短期上根据市场的需求关系波动，黄金本身的固有价值在那里，长期上不会出现过度偏离其内在价值的情况。

其次，从时间段上，我们能看出，在黄金价值的增长期正好是从美元暴涨期的结束开始的，即美元指数上涨的态势是在3月19日终结的，而黄金价值正好在3月19日跌到这波行情的谷底，然后自此反弹。因此我们能看出，其实之前的分析并没有错：无论相关性的高低，美元和黄金的价值关系应该是反向相关的。

进一步分析，无论是在《美元篇》中提到过的3月15日的降息还是3月27日的“撒钱”，这些货币政策本身就有时滞性，也就是说市场的反应不一定是及时的。从图2可见，其实美元指数从3月9日，差不多是美国开始爆发疫情之后就开始上涨了，途中经历3月15日的降息，上涨的势头也没有发生改变，而还没等到3月27日的量化宽松政策，美元的涨势从19号就就停止了。由此可见，政策对于市场价格只是个影响因素，并不能成为决定因素。市场参与者如何解读和理解政策，并据此作出的市场行为才是决定价格的原因。简明扼要地说，就是消费者信心才是关键。

根据上文的分析，市场因素而并非政策因素是影响价格的关键，我们因此能理解：美元这一本身没有价值的避险工具是如何定价的；而极端条件下，尤其是短期，金价不一定和美元价值能保持反向关系。现在我们能解释的是，随着量化宽松、减税和降息等政策的影响，市场消费者手中的货币量是增加了。但是面对疫情和失业，人性的本能让他们更倾向于规避风险，而不是用于实体消费，因此他们能用这些“政府发的闲钱”