黄金价格近期还降吗，是买入的好时机吗，或者金价降到多少才适合入手？ 黄金降价美元会降吗知乎

关于什么时候是购金最佳时机，我们之前已做过相关的探讨（详见：一年中黄金什么时候买最合适？）。

但是，不少投资者在面对市场短期波动时，仍然难以抉择该何去何从。本次主要针对近期投资者关注的黄金市场变化因素及其对黄金投资的影响做一些分享。

9月23日凌晨2点，美联储公布了议息会议简报， 随即，黄金受到影响产生波动，瞬时跳升0.5%后便走低。也因此，近期市场上存在不少看空黄金的声音。

在议息会议后一天，9月24日，“泽平宏观”研究团队官方微信公众号发布以《黄金价格分析框架与走势预测—疫情和全球复苏背景下黄金何去何从》为题的长篇报告，以黄金货币属性、金融属性和商品属性为框架进行深入分析，并结合宏观环境，判断黄金本轮大周期仍有支撑。针对美联储议息会议等近期市场焦点，报告也作了深入解读。

短期看，当前黄金价格已处于相对高位区间，且随着美国经济恢复、美元指数回升，金价短期存在一定的调整压力，但如果美国和全球经济复苏不及预期、局部金融风险爆发等，金价短期存在支撑。

1. 美国经济处于复苏进程，短期支撑美元指数走强，黄金价格或将承压

美国经济自疫情以来经历失速下滑，底部徘徊，加速复苏几个阶段。目前来看，美国经济复苏已经由商品转向服务。

美国商品消费已超过疫情前水平，服务消费虽受疫情反复困扰但复苏势头未变。黄金价格虽因美国经济复苏势头短期承压，但在疫情风险尚未完全出清之前仍面临波动。目前，美国经济复苏重心已经逐步过渡至服务业，经济基本面受疫情影响风险仍存。未来随着疫情发展的不确定性导致的经济下行风险会干扰美联储释放taper信号的节点，导致通胀预期加强。同时，关键数据指标也易受疫情影响。9月3日公布的8月新增非农数据受Delta疫情的影响仅为23.5万人，大幅不及预期的75万人，由此导致当日黄金价格收涨1%。

2．美联储货币政策即将转向，实际利率或将提升，黄金价格承压

我们认为美联储货币政策变动可能的路径是：先调整资产购买速度和购买结构，再逐步考虑加息的可能性，最后考虑资产负债表规模缩减。从流动性拐点的时间节奏看，2023年下半年美联储或将开始讨论具体缩减资产购买计划并给出相对明确路径指引，2023年开始缩减资产购买，2023年进入加息进程。

9月FOMC议息会议中美联储认为，在疫情中受影响最大的部门正在修复，但边际减缓。在9月份FOMC议息会议下调第四季度经济预测，上调失业率预测，显示美联储对经济和就业市场中期前景并没有之前那么乐观。但鲍威尔认为当前美国仍正在恢复，只是速度有所放缓。在对未来“充分就业”的预期下叠加明年年中结束缩减购债的预期，认为美联储大概率年底内宣布缩减购债。

美联储对经济及就业恢复的认可度提升，对通胀容忍度表态明显改观、财政大规模支出压力加大。与上轮周期相比，本轮美联储货币政策调整需面临截然不同的财政状况。2023年多轮大规模刺激，政府债务负担压力以及公共债务及利息支出压力、信贷资产质量等问题也会使美联储的加息缩表步伐更加谨慎，加息幅度有限。

美联储高举“通胀是暂时的”旗帜，认为未来相较通胀，就业仍旧是美联储更加关注的指标。赤字式大规模财政刺激不可持续。

为进一步阐明黄金的价值，任泽平博士曾指出，由于短期容易受消息面和市场情绪影响，作为三大硬通货之一的黄金，或许并不适合用来短期获利。只有眼光放长远，黄金对冲风险以及提升资产组合表现的作用才能显现，而这个特色不会随着短期环境的变化轻易动摇。