黄金涨跌征兆：GLD交易控制金价 黄金涨跌是谁控制的

2014年12月02日 10:10 来源：中国黄金网 作者：亚当·汉密尔顿覃维桓

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2014年，SPDR黄金交易所交易基金（GLD）巨大的黄金持有量保持稳定，令人印象深刻。由于估值过高和过度扩张，股市不可避免地出现反转，美国股民会返回GLD，并迫使其持金量增长。

2014年，SPDR黄金交易所交易基金（GLD）巨大的黄金持有量保持稳定，令人印象深刻。去年，由于股市疯狂地从另类资产中吸取资金，使GLD遭遇了前所未有的回落。

GLD是黄金领域的主宰。现在快到10岁生日了，它已经成长为全球的旗舰和黄金交易所交易基金（ETF）的领头羊。有时GLD对全球黄金价格的影响大到可以压倒一切，所有的贵金属投资者和投机者只需要跟着它去做就对了。去年就是重要的一年，GLD交易控制了金价。

根据世界黄金协会的统计，2013年全球黄金需求下滑了514.7吨，或11.2％。这足以让金价下跌27.9％，乃至创出近三分之一个世纪中最差的年度业绩。问题不是出在传统的金条和金币投资上面，这两项去年为1780.6吨，大增了31.1％。黄金暴跌，纯粹是因为全球黄金ETF需求在2013年骤降至-879.8吨。

由于在美联储的支持下美国股市大涨，交易商们放弃了黄金而去追逐大幅上升的全球股市，导致黄金ETF份额出现庞大的全球清算。因此，美国的贸易商以惊人的速度甩卖GLD股份，迫使其去年持金量前所未有地下降了552.6吨或40.9％。GLD独自抛出的这些黄金就超过了全球黄金需求下降的数量。

2013年黄金价格异常下跌的主要原因就是黄金ETF的极度抛售，迫使其监护人出售金条的速度快于它在其他地方所吸收的资金。仅仅GLD一家抛售的数量就占了全球这项供应的八分之五以上。毫无疑问，如果没有极度的GLD抛售，去年黄金就不会暴跌。事实上几乎肯定会上涨。

GLD已经变得对全球黄金价格如此重要，是因为它已经成为美国股市资本流入和流出黄金市场这个大蓄水池的一个通道。GLD跟踪黄金价格，因此交易商在出现低廉黄金价格时会迅速买入。这款旗舰级的黄金ETF基金是以简单和有效的方式来交易黄金的。但GLD份额的供求很难与黄金本身的供求关系相一致。

所以，为了保持GLD紧紧跟踪金价，其管理人员会直接进入全球实物黄金市场，去平衡其过量的GLD份额供需。当GLD股份被以更快的速度买入时，其价格比黄金本身更高，GLD威胁要与黄金脱钩而上涨。因此，它的托管人就发行新股份以抵消超额需求，并用所得资金购买