沪金期货刷新上市15年来最高 下一个黄金牛市还有多远？ 期货波动率怎么计算的

转自：澎湃新闻

长沙晚报掌上长沙7月20日讯 据澎湃新闻消息 沪金期货创下历史新高，金价上涨带动A股黄金股集体走强。

7月19日，沪金期货主力合约高开高走，盘中最高报价463.18元/克，刷新该合约自2008年上市以来盘中最高价纪录，收盘涨1.54%，报价462.48元/克。夜盘交易时间，沪金期货主力合约一度再创新高，至463.68元/克，最终夜盘报收于463.18元/克，涨0.59%。

受金价波动的影响，7月19日A股市场多只贵金属概念股午后冲高，万得黄金行业指数含10只成分股均上涨。四川黄金（001337.SZ）收盘涨停，中润资源（000506.SZ）涨7.49%，西部黄金（601069）、中金黄金（600489）涨幅超过3%。

广发期货表示，随着美国就业通胀放缓，美联储可能在7月份加息后停止加息，在经济可能出现加速下行的情况下，美元指数和美债收益率同步回落，贵金属受提振而大幅上涨。

沪金期货创新高

7月19日，上期所沪金开盘后上涨超1.3%，随后创下了上市15年以来的最高价，为461.86元/克。白银期货同样走势强劲，沪银期货主力合约收盘涨1.79%，最新报价5924元/千克，收盘价创近两年最高。

美国商务部7月18日公布的数据显示，美国6月零售销售环比增长0.2%，远低于预期的0.5%，5月份上修为增长0.5%。疲软的美国零售销售数据公布之后，现货黄金一路大幅攀升至1980美元/盎司上方。

今年上半年，美元金价上涨5.4%，以1912.25美元/盎司的价格收官上半年，跑赢了除发达经济体股市之外的所有其他主要资产。黄金不仅为投资者带来了积极回报，还为抑制上半年投资者组合的波动做出了贡献，尤其是在今年三月的小型银行危机期间。

国泰君安期货指出，伴随近期宏观数据超预期走软、加息预期边际放缓后，金银迎来反弹，其中白银明显表现更为突出，上行动能充足。6月非农数据并没有如预期的那样火热是这轮金银反弹的动能之一，第二波动能源于6月美国CPI数据超预期走弱。

市场仍期待催化剂

下一次黄金爆发是在何时？

“我们认为或许是当市场中出现降息预期的时候。”嘉盛集团资深分析师Jerry Chen指出，美联储首次降息预计出现在2024年第一季度。

Chen表示，从2007和2023年的情况来看，在加息结束到降息开始的过渡阶段，金价就开始迎接下一波牛市的到来，而在过去两次降息周期中，金价均刷新了纪录高位。如果历史能够重演，金价再创新高几乎是一种必然。

银河证券分析称，受年内美联储继续加息两次预期减弱影响，美元指数跌破100大关，驱动黄金价格上涨。在6月通胀数据加速下降后，预计美联储大概率将于三季度结束加息周期，在四季度经济、就业下行压力加大，从而令市场对于2024年降息预期将会升温，下半年美国名义利率与实际利率下降将驱动黄金价格的抬升。

国泰君安期货也对贵金属维持阶段性看多的观点，只不过短期想要看到进一步冲高，还需要