黄金价格创历史新高，投资机会在哪里？ 黄金回收价格哪里查

一 盘面

早上散人分享了黄金板块的驱动逻辑，还分享了黄金行业的一些优质企业，现在简单总结一下

黄金板块的投资其实与大盘指数关系不是太大，因为黄金，既是一种商品；又是全球的货币，具有避险的属性，所以在经济不好的时候，黄金反而具有很强的投资属性。

记得以前有这样一个段子，中国大妈大战华尔街的故事，其实不是段子，这是真事儿。华尔街那边的人一直做空黄金期货，中国大妈一看，我K, 黄金那么便宜，所以大妈像买白菜一样的，一斤两斤的直接称，直接黄金价格买上去，这可把华尔街的那帮人整蒙了，这是中国大妈第一次狠狠打脸华尔街，那个时候全世界的鸡狗都被中国大妈这波操作吸引住了。现在这篇报告，估计都还能搜得到。

二 个股点评

四川黄金

今天从公司概况、储量、成本、产能、财务报表几方面来分析一下四川黄金

概况：公司属于四川首家黄金上市企业，主要产品是金精矿和合质金，并且未来还有控股股东注入资产的预期。

储量：储量是一家矿企的发展之源，如果一家矿企，没有储量，拿什么来开采。而储量越多，代表着这家企业未来的发展前景越大。截止到2023年11月底，公司金金属的储量为33.23吨，如果按照每克470元计算，那么储量市值达到156亿元。这个储量，不是太高，只能说一般多。

成本方面：公司金矿的平均品位在3.37克/吨，品位是矿的一种计算方式，品位越高，那么矿就越优质。相对应的，成本也就是越低，目前四川黄金的开采成本在150元/克。如果是按照470元的价格来算，那么毛利率就高达68%，散人只能说：牛皮。

产能：这个就好比是利润，产能越高，产品也就越多了。目前公司上市募资的原因就在于扩大产能，这个是未来预期，但估计2025年产能相对还不是无法快速提升，建厂也是许要时间的。

财务报表方面：公司的资产负债率仅有25%，这个是很低的，说明公司没有负债，经营很好。ROE方面，常年保持在26%的水平，这个是非常牛皮的，吊打95%以上的上市企业。而利润方面，第一季度6186万元，而黄金价格在第二季度还一直保持上涨的趋势，所以第二季度利润估计还会更高，估计半年报有1.6亿左右，全年估计有3.4亿左右，从财务上讲，算是非常优质的企业了。

综上所述：公司的基本面非常良好，短期来看有点贵。目前市值就有150多亿，相当于估值是40倍左右，和其他的黄金公司一对于比，高了一倍不止，所以这种情况下，股价是比较高估的，但由于公司是次新+小市值，所以市场资金一般会对它有一个炒作行为。整体上，短期可情绪很好，中期太贵，长期非常优质。散人今天开盘（34.47）上桌，计划是42，底线是33.5。

紫金矿业

它是国内的NO.1，不仅有黄金、白银、铜、铅锌、还有碳酸锂等，基本上重要资源，它都有战略投资。其实这家公司的创始人非常牛皮的存在，算是国内的扛鼎人物，同时它最牛的不仅是工作，还有生活，它的老婆，可是very beautiful，这些网上都可以查得到，散人还是说正题。

从公司的经营上看，公司主要集中在黄金、铜上面，这两个占比达到了80%左右，另外就是公司扩产的碳酸锂，估计明年才会大放量，投产过后，碳酸锂的产能估计会和天齐、赣锋有点一拼，到时候谁是龙头也不好说了。

从财务上看：公司中报业绩102亿元，同比有所下滑，主要原因是因为铜的价格相比去年有所下滑，但黄金价格的上涨已经抵消了部分下跌，所以第二季度的业绩整体较稳。负债方面，公司负债率基本上长时间保持在50—60%之间，为什么这样高，主要是产能海处于投入期，如果从公司角度来看的话，不要看着它市值3300多亿，但公司现在还属于是高速发展期，等产能投产过后，负债率也会降下来。

再看一下分红，公司从在2018—2023年期间，基本上是每一股分红0.1元左右，而到了2023年过后，分红就达到了每股0.2元，直接提高了一大截，散人认为，凡是每年能够稳定分红的公司，至少不是那种很差的公司了。

综上所述，估计2023年，公司的利润可能会在240—260亿左右，但是在明年估计会在300亿左右，后面估计在400亿左右，意思是两年时间利润可能翻倍，这种是非常优质的企业。再加上近期黄金价格一直创新高，并且目前呈现多头排列，主力资金到位，市场驱动逻辑也有，如果说散人参与，话说不过去了，所以今天在0轴（12.59）上的桌。计划是13.9，底线12.2.

山东黄金

公司主要是黄金生产商，也是区域龙头。公司在2023的半年报中，利润同比增加了44%—70%，这个增加那么高的原因，主要是因为2023年的基数较小，所以看起来增速很快。在负债方面，公司和紫金矿业基本类似，基本上保持在50—60%之间。从经营品种来看，山东黄金基本上只有黄金一个业业务，在黄金价格创新高的时候，这是一个优势所在。

但是在毛利润方面，山东黄金就比紫金矿业和四川黄金要差一些了，其实就是散人开头说的那个问题，一个矿企的发展和矿有很多的关系，不是说山东黄金的矿有问题，而是相比四川黄金和紫金矿业来说，品位相对差一点而已。

综上所述：目前山东黄金和四川黄金一样，都是非常优质的企业，但就是比较贵。再从行业趋势来看，目前山东黄金的多头趋势已经形成，有望开启第二波行情，中长期来看，可能看历史新高，而支撑位，可以看一下24左右。

金贵银业

这家公司其实主要是回收型的企业，同时公司也是国内白银的龙头，占据了市场10%左右的份额。但公司有一个比较不好的地方，那就是自己没有矿，所以导致生产成本很高，很难实现稳定持续的盈利。

同时公司虽然是白银的龙头，白银和黄金的走势也基本类似，但白银只是大宗商品，而黄金不仅是大宗商品，还是全球的货币，相对来说，比黄金企业查了一截。

另外公司前面收于经营不善，所以被st过，而现在摘帽过后，企业从弱转强的一个转变，这是公司经营比较好的一方面。

综上所述：目前散人把这家企业当成是一个备胎，炒作的属性偏大一些。

根据以上信息，散人的总结：近期黄金价格创了历史新高，而这对于有矿的企业来说，无疑是一个利好。另外黄金还具有避险属性，当大盘不好的时候，黄金板块很有可能逆势上扬。

通富微电：今年下跌4.8%，主要是因为整个科技股产业链都在回调，连中际旭创这种行业龙头也回调超过了10%。而通富微电属于是AI芯片的服务商，所以在整个产业链下滑的时候，今天有所回调也是跟随板块。

二 目前持仓

注意：所有观点及个股仅为初次复盘筛选，不作为投资建议，股市有风险，投资需谨慎！

$四川黄金(SZ001337)$，$紫金矿业(SH601899)$，$通富微电(SZ002156)$