什么关系？原油、美元和黄金这样相互影响 原油期货和黄金的关系图表解析

作者 | 刘影

3月中旬海外疫情逐渐爆发，导致市场情绪极不稳定、资本市场风云变化。黄金、债券等避险资产和股市、原油等风险资产同时大幅下跌，似乎不符合寻常交易逻辑，而美元指数大幅上涨，种种迹象表明金融危机爆发前期的流动性危机显现，现金为王，使得黄金、原油、美元暂时丧失了品种之间的联动性。

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由于美联储紧急降息至0利率附近、推出无限QE等政策使得流动性问题缓解，但当前市场环境依然复杂。

海外疫情何时能控制？

疫情对经济造成了较大的负面影响是否会引发经济危机？

全球宽松高杠杆是否会埋下隐患？

这一切担忧目前还不得而知，在这种环境下如何选择资产成为了投资者们的一大难题。但无论选择什么资产，在入市之前都需要了解品种的特点和宏观环境。那么今天就来和大家简单讲讲大类资产黄金、原油、美元之间的关系。

黄金是稀有的贵金属之一，黄金的稀有性使其十分珍贵，且黄金的稳定性使其便于保存，所以黄金不仅是物质财富，也是人类存储财富的重要工具。黄金的特性使其具有避险功能和对抗通货膨胀的作用。

石油从狭义上讲是指原油，石油是世界上重要的能源之一，是许多化学工业产品的原料，被称为“工业的血液”，对经济发展起着重要作用。

美元是美国的官方货币，同时也作为储备货币在美国以外的国家广泛使用。美元是外汇交换中的基础货币，也是国际支付和外汇交易中的主要货币，在国际外汇市场中占有非常重要的地位。

由于黄金和原油都是以美元计价的资产，它们三者之间有着紧密的联系。

01黄金与美元负相关

黄金的功能和用途主要是用作国际储备，具有保值功能和避险功能，还有珠宝装饰和工业技术上的应用。黄金可被视为一种准货币，是继美元、欧元、英镑、日元之后的第五大国际结算货币。黄金具有价值稳定、流动性高的优点，是应对通货膨胀的有效手段。通常在经济不景气时，为了避险，投资者会储备黄金，黄金的特性使得黄金与美元呈负相关关系，从COMEX金与美元指数的走势中也可以看到黄金与美元大体呈现负相关关系。

第一，美元是当前国际货币体系的柱石，美元和黄金同为重要的储备资产，当经济繁荣时，美元的坚挺和稳定削弱了黄金作为储备资产和保值功能的地位。而经济出现危机时，黄金作为避险资产的价值和优势体现，投资者倾向储备黄金，减持美元，从而削弱了美元的地位。

第二，黄金市场一般以美元标价，美元贬值会导致金价上涨，美元升值会导致金价下跌。从黄金的需求来看，当美元贬值时，使用其他货币等量资金可以购买