跌跌不休!现货黄金价格5天下跌25美元，为何?

6月23日，据行情走势图显示，近日，现货黄金的价格在震荡下跌，从6月17日算起，截至6月23日，5个交易日，现货黄金的价格累计下跌了25美元/盎司，这到底是因为什么？

隔夜美联储主席鲍威尔在参议院证词陈述中承认美国经济衰退的可能性肯定存在，软着陆挑战很大。这令美元承压，给金价提供支撑；而因为黄金被认为是对冲通胀的工具，英国和加拿大通胀数据均升至40年高位，也增加了黄金的吸引力。不过全球央行的加息预期仍居高不下，国债收益率仍处于较高位置，黄金多头仍有所顾忌。

本交易日关注欧美国家6月份PMI数据的表现，重点关注美国初请失业金人数的变动，留意美联储主席鲍威尔在众议院金融服务委员会就半年度货币政策报告做证词陈述和地缘局势相关消息。

基本面主要利多

【鲍威尔：经济衰退的可能性肯定存在 软着陆挑战很大】

美联储主席杰罗姆·鲍威尔就经济衰退问题做出了迄今最明确的表态，承认大幅加息可能使美国经济陷入衰退，软着陆“非常具有挑战性”。

“但另一个风险是，我们将无法恢复物价稳定，只能听任这种高通胀在经济中扎根，”鲍威尔周三对议员说，“我们不能在这项任务上失败。必须让通胀率回到2%水平。”

周三（6月22日）是鲍威尔为期两天国会听证会的第一天。在参议院银行委员会听证会上，鲍威尔在开场白中表示，为了给40年来最严峻的通胀降温，官员们“预计持续加息是适当的”。

他说，“过去一年，通胀显然超出了预期，而且还会保持这种势头。因此，我们需要灵活应对未来的经济数据和不断变化的前景。”

鲍威尔的书面讲话内容和上周其在新闻发布会上的表态基本类似，当时美联储将基准利率区间上调了75基点至1.50%-1.75%，创1994年以来最大升息幅度。

虽然鲍威尔上周告诉记者7月底的下次会议上可能加息75或50个基点，但周三的讲话中没有提及未来加息的规模。美联储理事沃勒上周六表示，如果经济数据如他预期，将支持在7月加息75个基点。

“我们知道高通胀带来的困难，”鲍威尔周三表示，“我们坚定致力于降低通胀并正在迅速采取行动。”

彭博经济学家Yelena Shulyatyeva、Anna Wong等人指出，“鲍威尔在参议院银行委员会的证词和他在最近一次记者会上的鹰派发言如出一辙，表明美联储官员已经认识到通胀问题的现实，并接受政策收紧所要付出的代价，包括经济下滑风险升高”。

鲍威尔说：“美国经济非常强劲，能够很好应对货币政策收紧的影响。”

虽然他说自己不认为目前发生衰退的可能性很高，但是坦言这种肯定性一定存在，而且绝对不是美联储想看到的结果。他表示，过去几个月发生的事情令美联储更难以在维持强劲的劳动力市场的同时降低通胀。

软着陆是“我们的目标。这将非常具有挑战性。过去几个月发生的事件让它变得更困难了，想想战争、大宗商品，以及进一步的供应链问题。”

【德银CEO和花旗经济学家都预计全球经济有50%可能性陷入衰退】

德意志银行首席执行官Christian Sewing警告称，随着各国央行加紧遏制通胀，全球经济可能走向衰退。与他一样，越来越多的企业高管和决策者对经济前景持悲观态度。

Sewing周三在法兰克福的金融未来峰会上表示，全球经济正在承受多重压力，从亚洲大国的供应链问题到食品价格上涨，特别是最贫穷国家的食品价格上涨。

“至少我会说，我们有50%的全球经济衰退可能性，”他在接受采访时说。在美国和欧洲，“2023年下半年经济衰退同时利率上升的可能性，显然高于我们在乌克兰战争爆发前的预测”。

同一天，花旗集团分析师做出了类似的预测，理由是供应冲击和利率上升。Sewing表示，尽管影响经济增长，但他支持包括美联储在内的央行采取行动，因为他们需要将通胀率降至更可持续水平。他把通货膨胀称为民主的风险。

本周早些时候，在第二届卡塔尔经济论坛上，特斯拉的伊埃隆·马斯克、Roubini Macro Associates的鲁比尼、Atlas Merchant Capital的Bob Diamond和渣打的Bill Winters，都警告美国经济将走向衰退。摩根大通的杰米·戴蒙在6月初警告市场做好迎接“飓风”的准备，因为经济面对一系列前所未有的挑战。

“历史经验表明，通胀下降往往会让经济增长付出重大代价，我们认为经济衰退的总体概率现在接近50%，”花旗经济学家周三在报告中写道。“央行可能会设法实现软着陆，但这需要供给冲击减弱，且需求保持韧性。”

花旗集团现在预计世界经济今年增长3%，2023年增长2.8%。如果确实发生经济衰退，也可能是个“普通品种”，包括失业率上升几个百分点，产出有几个季度表现疲软。“我们认为这是一个合理的预期，但正如我们强调的那样，变数在于通胀最终证明有多顽固。”

Julius Baer的Next Generation Research主管Carsten Menke表示：“对衰退风险上升和通胀的种种担忧，为避险需求提供了相当良好的背景；并不是所有人都在涌入黄金，但人们目前显然坚持持有黄金头寸。”

【交易员开始消化美联储在11月中期选举前结束加息的概率】

市场对美联储加息周期超过11月政策会议的预测已大幅下降。美国中期选举将在会后一周举行。转变发生之际，交易员还在继续预测经济硬着陆且明年政策逆转会更快。

如果美联储在7月的会议上再加息75个基点，那么利率互换对年底前再加息的幅度预估仅为115个基点。

总体而言，交易员们继续认为利率路径比上周末自己所预测得要更浅、更短。

终端利率目前预计明年3月政策利率将在3.60%左右。此前不久2023年中的定价还在4%左右。

【美元走软，因经济成长忧虑拖累国债收益率下滑】

美元周三冲高回落，盘中一度涨至104.95附近，但随后收盘回落至104.21，跌幅约0.2%，因担心美国经济可能陷入衰退，此前美联储主席鲍威尔表示，加息是痛苦的，但却是美联储减缓通胀的手段。

投资者担心，主要央行为抑制通胀而进行的激进加息有可能导致全球经济急剧放缓或衰退。加息使美元走强，但由于欧洲央行也计划加息以遏制通胀，欧元在最近几天有所上涨。

BK资产管理公司驻纽约的总经理Kathy Lien表示，“美联储的决心为其他央行的更大举措创造了条件，这导致欧元和加元等走高。”

Lien表示，市场对鲍威尔所说的任何事情都没有感到惊讶。我将把美元的疲软