黄金2023年走势，适合买入投资吗？

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根据世界黄金协会发布的2023年年度展望，分析2023年的黄金走势可能与2023年类似，支撑和制约黄金表现的因素会同时存在。短期内，黄金表现或受制于真实利率对全球主要央行收紧货币政策以及控制通胀的反应，但我们认为：

尽管央行加息会对黄金造成不利影响，但根据历史经验，该负面影响效果有限；而高通胀和股市调整或支撑投资者对黄金的避险需求；健康的金饰消费和央行购金也有望为黄金表现提供长期支持。

2023年，黄金可能受到名义利率上升、潜在的美元走强两个关键不利因素影响；但同时，一些因素也会对黄金需求提供积极支持，包括持续高涨的通胀，由疫情、地缘政治局势等造成的市场波动和来自其他领域——如央行、金饰等——的强劲需求。

总体来说，虽然加息临近，但实际利率可能仍会保持低位，因此影响金价表现的不利因素可能不如我们预期的那样严重。许多关键市场挥之不去的通胀担忧或将继续成为驱动金价增长的主要因素。而随着尾部风险事件概率的增加，全球金融市场波动性可能会持续攀升，进一步凸显黄金有效对冲股市动荡的战略作用。

具体到中国黄金市场，世界黄金协会于上月发布了《2023年中国黄金市场展望》。报告预计，2023年，中国的黄金需求有望维持其强劲势头。尽管中国经济增长可能放缓，但基于来自彭博、牛津经济研究院和 QaurumSM不同的经济模拟场景，我们的中国黄金需求模型结果支撑这样的乐观展望。​

2023年对中国经济来说会是充满挑战的一年。除了中国经济增长或面临压力这一要素，还有中国结婚率的潜在下降趋势导致金饰消费可能会受到限制，“动态清零”政策可能会导致不定期的防疫措施升级、无法预测的经济损失以及对黄金消费的限制等。

尽管如此，据世界黄金协会分析认为，如果本地金价下跌或保持合理稳定，预计2023年的金饰需求将有望上升。而即使金价保持高位或者进一步上行，年轻人逐渐将金饰作为投资手段的态度转变，且零售商越来越多地采用“按克计价”的定价方式，这也许会对金饰需求提供进一步支持。

2023年的金条与金币需求有望高于疫情前水平。其中，潜在通胀走高起到了关键作用，金价的强劲趋势则已开始吸引大量长期投资者涌入金条金币市场。而如果商业银行继续重点推广实物黄金产品，那么2023年的中国金条与金币投资很可能会高于我们的模型结果。

中国经济可能面临包括增长放缓、通胀走高和货币波动加大等压力。为了缓冲上述风险，我国央行已开始降准降息，以确保流动性合理充裕。2023年国内“以我为主”的货币政策立场可能会进一步降低本地投资者持有黄金的机会成本。

展望未来，在类滞胀压力可能会逐步加剧的2023年，在以人民币资产为主的中国投资者的投资组合中，黄金或能够扮演重要的战略角色。并且黄金这种超越货币的非人民币资产可能会在财富保值和购买力保护上具有重要意义。