中信建投银行杨荣理财子产品发行指数周报第92期：《破净率回落到个位数，外币理财产品的分析》 重要提示：通过本订阅号发布的观点和信息仅供 中信建投证券 股份有限公司（下称“ 中信建投 ”）客户中符合《证券期货投资者...  外汇理财产品的风险分析报告范文模板

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破净率回落到个位数

外币理财产品的分析

核心观点：

   上周，样本理财子总计发行理财产品70只，环比增加18只，光大理财和交银理财增加最多；样本理财子公司最新理财子产品的平均基准利率为3.77%，环比减少13bp；最新理财子产品发行数量指数为159.09，环比增加34.6%；发行基准利率波动指数最新为85.69，环比减少3.4%。截止1月6日，样本理财子的破净率为3.39%，环比下降20.12%。

本周指数更新（1.09-1.15）

1、三大指数环比变化情况

从发行数量来看，最新理财子产品发行数量指数为159.09，环比增加34.6%，发行数量增加。调整后理财子产品发行数量指数为112.50，环比增加38.5%。从发行数量偏离度来看，最新偏离度为1.03，环比增加2.9%。

从发行风险指数来看，最新理财子产品风险指数为2.13，环比下降9.7%，风险偏好下降。

从发行基准利率波动指数来看，最新指数为85.69，环比减少3.4%。从不同类型产品的发行基准利率来看，固收类产品平均业绩比较基准为3.76%，环比减少14bp；混合类为4.50%。整体平均发行基准利率为3.77%，环比减少13bp。十年期国债收益率和平均基准利差为0.94%，环比减少13bp。

2、样本理财子公司发行情况

从发行数量来看，上周样本理财子公司最新理财子产品发行数量为70只，环比增加18只。具体来看，发行数量增加的有9家，占比为81.8%，其中增加最多的是光大理财和交银理财，均环比增加4只；其余有2家理财子公司发行数量减少，占比为18.2%，具体地，建信理财和农银理财均仅环比减少1只。发行数量最多的为信银理财，发行了15只理财产品。

从发行基准利率看，样本理财子公司最新的平均基准利率为3.77%，环比减少13bp。其中基准利率上升的理财子公司有6家，占比为54.5%。其余有5家理财子公司平均发行基准利率在下降，占比为45.5%。平均发行基准利率最高的为农银理财，为4.80%；固收类产品发行平均基准利率最高的是农银理财，为4.80%；混合类产品仅光大理财发行了1只，基准利率为4.50%。

3、重点理财子产品介绍

上周重点产品为中银理财的低碳主题产品。

中银理财发行的“中银理财-低碳优享固收增强（封闭式）2023年01期”为“二级（中低）”风险的固收类封闭式净值型理财产品。业绩比较基准分别为4.80%，对应的起购金额为1元，基本费率为0.42%，超额业绩报酬为50%。

4、最新观点更新：外币理财产品比较分析

2023年以来，各样本理财子发行的外币理财产品均不多，货币类型均以美元产品为主。从发行数量看，2023年以来11家样本理财子中有8家发行了外币理财产品共211只，占发行产品总数的3.20%。具体地，发行数量最多，占比最高的均是中银理财，共发行产品107只，占其发行总数的11.57%；其次是招银理财，发行了55只产品，占比为9.14%；其余7家发行的产品数量均不超过20只，占其各自理财子的比例也不超过5%，其中农银理财和中邮理财均只发行了1只外币理财产品。从产品的货币类型来看，样本理财发行的美元产品共179只，占外币产品总数的84.83%。具体地，仅中银理财和招银理财发行了美元以外的外币产品，其中招银理财发行的港币和澳元产品较多，分别为10只和7只；而仅中银理财发行了欧元产品。

大部分的样本理财子只发行固收类的外币理财产品，产品的运作模式以封闭式净值为主。从产品类型上来看，混合类产品仅有2只，其余均是固收类产品，占样本理财子外币产品发行总数的99.06%。具体地，这2只混合类产品均是交银理财发行的。从产品的运作模式来看，2023年以来，样本理财子共发行封闭式净值型的理财产品共179只，占外币产品总数的84.83%，较整体水平高15.80pct。具体地，仅中邮理财和光大理财以开放式净值型产品为主，而其余理财子发行的封闭式净值产品比例均不低于70%。

外币理财产品的平均业绩比较基准较低，且各样本理财子之间差异较大。从业绩比较基准来看，2023年以来，外币产品的平均业绩比较基准为3.22%，较整体业绩比较基准低0.93pct。具体地，平均基准利率最高的是农银理财，为4.40%，较外币产品的平均利率高1.18pct；而最低的是交银理财，基准利率仅2.23%，较平均利率低0.98pct。

外币理财产品的风险较低，绝大多产品的风险等级为PR2及以下。从风险指数来看，2023年以来，样本理财子发行的外币理财产品风险指数为1.67，远低于整体水平。具体地，工银理财和交银理财的外币产品风险指数最低，仅为1.55；而8家样本理财子中仅交银理财的外币产品风险指数超过整体水平，为2.43。从风险等级来看，风险在PR2及以下的外币产品有201只，占比95.26%。具体地8家理财子风险在PR2及以下的产品均超过70%，其中仅建信理财、工银理财和交银理财发行了风险等级超过PR2的外币理财产品。

外币理财产品的期限以6个月-3年为主，中期限产品比例较整体偏高。从期限类型来看，比例最大的是期限为6-12个月（含）的理财产品，占比53.30%，较整体比例高29.13pct；其次为1-3年（含）的产品，占外币理财产品总数的31.47%，低于整体比例15.58pct占比最低的是3年以上的产品，仅占4.21%，较整体水平低3.19pct。从各样本理财子来看，招银理财和中银理财的期限结构与整体相似；中邮理财和建信理财以期限为6-12个月（含）的外币产品为主；农银理财、工银理财和交银理财以1-3年（含）的产品为主；光大理财外币产品的期限偏短，以半年以内的产品为主。

目  录

一

理财子产品发行指数简介

理财子公司数量在增加，而且发行的产品数量也在增加，但是市场上尚缺少一个综合指数来反映全部理财子产品发行情况。我们竭力编制的这个理财子产品发行指数，就能够发挥这种功效，可以成为投资者和投资机构把握理财子产品市场的一张名片。理财子产品发行指数是反映银行理财子产品发行活跃度、投资组成、风险偏好以及基准利率变化的重要指标，是居民理财投资意向的晴雨表。

我们编制的理财子产品发行指数由三大指数组成，分别是发行数量指数、发行基准利率波动指数以及发行风险指数。理财子产品发行指数具有以下功能：1）帮助投资者了解银行理财子公司发行产品的活跃情况及最新的产品投资组合动向；2）帮助投资者了解银行理财子公司发行产品的基准利率走势辅助其对未来走势以及销售情况进行预判。理财子产品发行指数对于其他资管机构有重要的借鉴作用。银行理财子作为大资管行业的重要参与者，理财子产品的发行动态对于居民投资意向具有前瞻性。市场上的其他资管机构与银行理财子既有竞争关系也有合作关系。

样本选取：我们选取了11家理财子公司作为样本标的，涵盖了大行、股份行、城商行以及农商行。其中包括全部大行理财子公司，即工银理财、农银理财、中银理财、建信理财、交银理财及中邮理财；股份行包括招银理财、光大理财和信银理财；城商行代表为宁银理财，农商行为渝农商理财。除信银理财和渝农商理财开业时间在2023年下半年外，其他理财子均在2023年已经开业。

选取时间：我们选取的理财子公司发行时间始于2023年8月至今，以周为单位。起始基准指标发行周为2023年8月3日当周。目前所有理财子公司样本标的理财子产品发行在选取时间内均为正常运行状态。

计算方法：

发行数量指数：当周发行数量/基准指标发行周数量x 100。

发行数量指数（调整）：加权当周发行数量/加权基准指标发行周数量 x 100。固定收益类产品/混合类/权益类理财产品发行权重为1/3/5。

发行数量偏离度：加权当周发行数量/当周发行数量。

发行基准利率波动指数：当周发行理财产品平均基准利率/基准指标发行周平均基准利率。

发行风险指数：当周发行理财产品的平均风险等级。

注：基准指标发行周为2023-08-03。

二

三大指数环比变化情况

从发行数量来看，最新理财子产品发行数量指数为159.09，环比增加34.6%，发行数量增加。调整后理财子产品发行数量指数为112.50，环比增加38.5%。从发行数量偏离度来看，最新偏离度为1.03，环比增加2.9%。

从发行风险指数来看，最新理财子产品风险指数为1.93，环比下降9.7%，风险偏好下降。

从发行基准利率波动指数来看，最新指数为85.69，环比减少3.4%。从不同类型产品的发行基准利率来看，固收类产品平均业绩比较基准为3.76%，环比减少14bp；混合类为4.50%。整体平均发行基准利率为3.77%，环比减少13bp。十年期国债收益率和平均基准利差为0.94%，环比减少13bp。

三

样本理财子公司发行情况

从发行数量来看，上周样本理财子公司最新理财子产品发行数量为70只，环比增加18只。具体来看，发行数量增加的有9家，占比为81.8%，其中增加最多的是光大理财和交银理财，均环比增加4只；其余有2家理财子公司发行数量减少，占比为18.2%，具体地，建信理财和农银理财均仅环比减少1只。发行数量最多的为信银理财，发行了15只理财产品。

从发行基准利率来看，样本理财子公司最新理财子产品的平均基准利率为3.77%，环比减少13bp。其中基准利率上升的理财子公司有6家，占比为54.5%。其余有5家理财子公司平均发行基准利率在下降，占比为45.5%。平均发行基准利率最高的为农银理财，为4.80%；固收类产品发行平均基准利率最高的是农银理财，为4.80%；混合类产品仅光大理财发行了1只，基准利率为4.50%。

从不同期限的产品发行数量来看，上周选取样本的理财子公司发行的理财产品一年期以上产品发行量占比44.3%，环比增加2.0pct。其中，发行的理财产品主要为1-3年（含）产品，占比42.9%，环比增加2.5pct；其次占比较大的是6-12个月（含）产品，占比为27.1%，环比减少9.4pct；半年以上期限的产品合计占比为71.4%，环比减少7.4pct；而短期限的产品占比在环比上升，半年内期限的产品占比为28.6%，环比增加7.4pct。

从不同期限产品的基准利率来看，样本理财子公司最新理财子产品的平均基准利率为3.77%，环比减少13bp。从不同期限产品的平均发行基准利率来看，1-3年（含）产品的平均发行基准利率为4.07%，环比减少29bp；6-12个月（含）平均发行基准利率3.98%，环比增加17bp；3-6个月（含）平均发行基准利率3.17%，环比减少9bp；T+0产品的平均发行基准利率为2.65%，环比减少40BP。

四

理财子产品净值变动和破净率

截至2023年1月6日样本理财子公司理财产品有每日公布净值的产品年初至今的净值变动为0.25%。其中，净值增长最高的为光大理财，年初至今均增长0.40%，高出均值0.15pct。

样本理财子公司理财产品有每日公布净值的产品按周环比净值变动为0.27%，所有样本理财子净值均增长。其中，按周环比增长最高的为招银理财，环比增加为0.40%，高出均值0.13pct。

样本理财子公司理财产品有每日公布净值的产品按月环比净值变动为0.01%。其中，按月环比增长最高的为招银理财，环比增加0.25%，高出均值0.24pct。

样本理财子公司理财产品破净率为3.39%，环比下降20.12pct，“破净潮”退去，产品净值回复到正常水平。

五

资金流向和上证指数

从资金流向角度看，理财子发行指数是对资金流向理财市场的反映，同时由于固收类资产具有稳定性，此指数的波动也可以反映权益市场的波动，作为观测股市波动的风向标。

上周，理财子产品发行数量指数环比增加34.6%；同时，上证指数环比增加1.19%，与发行指数变动方向相同，预计居民投资资金流向权益市场。

六

样本理财子固定收益类产品的收益率和发行数量

2023年3月29日到2023年1月8日期间，0-6个月理财产品平均基准收益率中枢在3.5%左右，上周环比下行1BP，波动幅度有所加大；6-12个月理财产品中枢在3.9%附近，上周收益率环比上行9bp；1年以上产品中枢在4.5%附近，有一定的上行趋势，波动较为稳定，收益率环比上行19bp。对于全部期限理财产品，中枢在4.1%左右，前期较为稳定，近期波动幅度有所加大，上周收益率环比上行20bp。

新发产品数量方面，上周产品回落，略低于本年度平均水平，1年以上长期限产品占比低于50%。上周市场业绩基准整体上升。基础资产方面，本周债市整体呈现震荡走势，主要系资金面持续宽松、年初配置需求旺盛以及增量地产呵护政策持续推出等。展望来看，在当前经济下行压力较大的背景下，货币政策或保持宽松，流动性宽松趋势仍将持续，一季度存在降准、降息空间，但预计对债市收益率影响相对有限，短期债市或继续维持震荡格局。权益市场方面，上周股市持续走强，随着稳增长政策陆续落地，市场信心逐步恢复，股市估值有望修复。展望来看，理财基准收益率短期可能处于震荡趋势，考虑到债市情绪谨慎，基准收益率大幅上行的可能性较小。

专题一：从12月信贷社融看理财赎回的影响

从12月信贷社融数据看，理财赎回负反馈带来的影响

其一，理财大量赎回导致12月存款再次显著增加。去年12月理财破净率持续回升，居民赎回理财，赎回的资金大部分转化为存款，而且转化为定期存款的概率更高。12月，居民存款新增2.89万亿，同比多增约1万亿，11-12月份合计新增5.14万亿，同比多增2.52万亿。我们预计这波理财破净导致的赎回规模在2万亿左右，其成为存款大幅增加的主要原因。

其二，理财赎回负反馈导致债券发行难度提高，债券发行量显著的减少。12月企业债净融资减少2709亿元，同比多减4876亿元。去年12月理财破净率持续回升，居民赎回理财，为了确保流动性，理财子纷纷抛售债券，信用债二级市场抛压较大，一级市场债券的发行大面积取消，直接融资遇阻后导致债券发行量减少。

其三，理财大量赎回债券融资遇阻后，企业中长期贷款显著提高。12月，企业中长期贷款投放1.2万亿元，同比多增8717亿元，成为支撑12月信贷新增1.4万亿和社融新增1.31万亿的主要动力。去年持续两个月破净潮导致债券发行取消，取而代之的是企业转向从银行获得中长期贷款来满足融资需求，出现显著的中长期贷款的替代效应，预计这种替代效应是12月中长期贷款同比多增最为主要的原因。

七

重点产品介绍

上周重点产品为中银理财的低碳主题产品。

中银理财发行的“中银理财-低碳优享固收增强（封闭式）2023年01期”为“二级（中低）”风险的固收类封闭式净值型理财产品。业绩比较基准分别为4.80%，对应的起购金额为1元，基本费率为0.42%，超额业绩报酬为50%。

八

理财子公司动态

1、新发产品募集升温 银行理财规模有望“回血”

“破净潮“”逐渐退去，这段时间银行理财公司产品募集热度明显上升。临近春节，银行理财产品净值逐步回升，投资者信心也在恢复，从咨询赎回转向认购。与此同时，银行理财公司也调整了产品策略，更注重稳健性。预计，净值持续修复将提振投资者信心，银行理财规模有望回升。

银行理财规模有望回升。债市回暖，叠加政策支持经济复苏的力度加大，银行理财产品净值有望进入上升通道，配置吸引力显现。当前是配置银行理财产品的较好时机。一方面，与纯债基金相比银行理财产品整体收益稳定，仍是居民理财配置首选；另一方面，随着后续债市逐步企稳，理财产品的净值也将随之修复。展望后市，净值持续修复将提振投资者信心，银行理财规模有望回升。

2、12月华中地区精选理财产品指数：现金管理产品收益呈上升趋势

2023年12月31日，华中地区精选20款现金管理产品当周七日年化收益率平均值为2.20%，较12月25日当周均值环比上升9BP，较基期周均值下滑96BP。具体12月份，华中地区精选20款现金管理类产品七日年化收益周均值稍有下降后呈上升趋势，由月初周均值2.04%上升至月末周均值2.20%。

九

最新观点更新：外币理财产品比较分析

外币理财产品是一种占比非常小的产品类型；但是客户有需求，银行理财子也将提供。与人民币银行理财产品不同，外币理财首先要求投资者要将人民币兑换成外币。一般是欧元、美元、澳元、港元、加元等国际货币。截至2023年末，有报道称全行业外币理财资管规模约1300亿人民币，2023年年末理财余额25.86万亿，外币理财占比0.5%左右，预计这个占比保持稳定。以下将对11家样本理财子发行的外币理财产品的数量、类型、运作模式、业绩比较基准、期限和资产配置特征进行分析，并与同全样本和各理财子之间做对比，数据期间为：2023年年初—2023年1月，周度数据。

2023年以来，各样本理财子发行的外币理财产品均不多，货币类型均以美元产品为主。从发行数量看，2023年以来11家样本理财子中有8家发行了外币理财产品共211只，占发行产品总数的3.20%。具体地，发行数量最多，占比最高的均是中银理财，共发行产品107只，占其发行总数的11.57%；其次是招银理财，发行了55只产品，占比为9.14%；其余7家发行的产品数量均不超过20只，占其各自理财子的比例也不超过5%，其中农银理财和中邮理财均只发行了1只外币理财产品。从产品的货币类型来看，样本理财发行的美元产品共179只，占外币产品总数的84.83%。具体地，仅中银理财和招银理财发行了美元以外的外币产品，其中招银理财发行的港币和澳元产品较多，分别为10只和7只；而仅中银理财发行了欧元产品。

大部分的样本理财子只发行固收类的外币理财产品，产品的运作模式以封闭式净值为主。从产品类型上来看，混合类产品仅有2只，其余均是固收类产品，占样本理财子外币产品发行总数的99.06%。具体地，这2只混合类产品均是交银理财发行的。从产品的运作模式来看，2023年以来，样本理财子共发行封闭式净值型的理财产品共179只，占外币产品总数的84.83%，较整体水平高15.80pct。具体地，仅中邮理财和光大理财以开放式净值型产品为主，而其余理财子发行的封闭式净值产品比例均不低于70%。

外币理财产品的平均业绩比较基准较低，且各样本理财子之间差异较大。从业绩比较基准来看，2023年以来，外币产品的平均业绩比较基准为3.22%，较整体业绩比较基准低0.93pct。具体地，平均基准利率最高的是农银理财，为4.40%，较外币产品的平均利率高1.18pct；而最低的是交银理财，基准利率仅2.23%，较平均利率低0.98pct。

外币理财产品的风险较低，绝大多数产品的风险等级为PR2及以下。从风险指数来看，2023年以来，样本理财子发行的外币理财产品风险指数为1.67，远低于整体水平。具体地，工银理财和交银理财的外币产品风险指数最低，仅为1.55；而8家样本理财子中仅交银理财的外币产品风险指数超过整体水平，为2.43。从风险等级来看，风险在PR2及以下的外币产品有201只，占比95.26%。具体地8家理财子风险在PR2及以下的产品均超过70%，其中仅建信理财、工银理财和交银理财发行了风险等级超过PR2的外币理财产品。

外币理财产品的期限以6个月-3年为主，中期限产品比例较整体偏高。从期限类型来看，比例最大的是期限为6-12个月（含）的理财产品，占比53.30%，较整体比例高29.13pct；其次为1-3年（含）的产品，占外币理财产品总数的31.47%，低于整体比例15.58pct；占比最低的是3年以上的产品，仅占4.21%，较整体水平低3.19pct。从各样本理财子来看，招银理财和中银理财的期限结构与整体相似；中邮理财和建信理财以期限为6-12个月（含）的外币产品为主；农银理财、工银理财和交银理财以1-3年（含）的产品为主；光大理财外币产品的期限偏短，以半年以内的产品为主。

外币理财产品配置以固收类资产为主，部分产品配置了一定比例的境外权益类资产。从资产配置来看，多数外币理财产品的主要投向固定收益类资产，占比不低于80%，权益类资产及其他非固收类资产合计比例不超过20%；其中，固定收益类资产以债权全类为主，部分产品的权益类配置中涉及了境外资产（比如境外基金）。从各样本理财子来看，建信理财、工银理财、中邮理财、交银理财发行的产品以纯债类的资产配置居多；而其余理财子均以“固收+”的模式为主。

近期重要报告

大行

建设银行：《零售贡献资本，综合化再启航》

邮储银行：《高业绩弹性，高估值溢价》

股份行

兴业银行：《起底同业，商投并进》

平安银行：《看得见的改善， 给得出的估值》

招商银行：《Fintech一小步， 估值一大步》

浦发银行：《不良改善现，零售布局深》

城商行

杭州银行：《存量风险出清，零售优势巩固》

长沙银行：《高 ROE，高性价比》

西安银行：《资产质量优质， 零售华丽转型》

南京银行：《短板补齐，弹性恢复》

农商行

苏农银行：《拓展边界，跨越成长》

无锡银行：《对公优势改善资产质量，消费贷款促进零售转型》

常熟银行：《小微模式支撑扩张， 当前估值仍被低估》

紫金银行：《发挥区位优势，基本面再升档》

（2）系列深度报告

“银行资产管理深度研究”系列

二十八：《升级谋突破，转型强优势——银行理财发展与展望》

二十七：《理财新生力量，小众私募理财》

二十六：《创新产品，差异发展——创新型理财产品专题研究》

二十五：《投研体系化，创造新价值——理财子投研的价值》

二十四：《尝鲜FOF，拓展权益——银行理财子FOF的发展与展望》

二十三：《“科技”之水浇灌“创新”之花——金融科技对于银行理财子公司的价值》

二十二：《养老理财产品比较研究》

二十一：《从“此消彼长”到“共同成长”——资管新规正式实施对资管行业的影响》

二十：《中小银行理财业务转型》

十九：《论私人银行业务对银行的贡献》

十八：《”大资管“机构生态图谱》

十七：《“大财富管理”启航——资管业务的重塑与新生》

十六：《理财子产品发行指数》

十五：《理财子权益投资研究》

十四：《尝鲜FOF和MOM, 拓展权益投资》

十二：《理财子公司全貌与规划》

十一：《银行理财如何参与科创板？》

十：《美国银行系资管经验与借鉴》

九：《离不开的非标，逃不掉的通道--理财非标全景透视》

八：《“大资管”进入“新时代” --银行资管2.0》

七：《"大资管"的瘦身与重塑 --回归和定位》

六：《银行理财：困境与出路》

“银行金融科技”系列

九：《数字化和银行网点转型》

八：《金融生态圈的搭建与提升》

七：《法人直销银行，零售业务新引擎》

六：《网商银行如何成为小微之王》

五：《银行数字化，战略新方向》

四：《央行数字货币对商业银行的影响》

三：《如果银行开放，未来将会怎样？—开放银行专题》

二：《区块链：银行业应用与前景》

“零售银行业务”系列

四：《供应链金融新模式, 小微贷投放主方向》

三：《第三极零售--场景化和智能化》

“投资策略报告”系列

21年投资策略报告：《ROE底部，估值向上》

20年中期投资策略报告：《中小银行深化改革》

20年投资策略报告：《前高后低，风险为线》

19年秋季投资策略报告：《把握资产端，看好中小行》

19年投资策略报告：《自然宽信用，政策降风险》

“报表综述”系列

港股银行2023年报综述：《港股银行业绩承压 ，但本年内恢复派息》

20年3季报综述：《息差企稳回升，零售边际改善》

港股银行20年半年报综述：《港股上市内银领跑》

20年半年报综述：《相信自然增长，存量风险出清》

19年报和20年1季报综述：《盈利持续稳健，不良不惧疫情》

2023年半年报综述：《不良生成与负债成本均降， 风险和成本管控持续优化》

18年报和19年1季报综述：《营收修复，ROE下滑》

“利率风险”系列

三：《降存款基准将改变什么？》

二：《利率下行期的中美银行股》

一：《利率风险，衍生品对冲》

“政策退出”系列

一：《延期还本付息影响几何？》

（3）其他行业深度报告

《普惠金融的发展与评价》（2023.03.07）

《绿色金融蓬勃发展， 银行业应如何参与？》（2023.05.17）

《定量测算D-SIBS附加监管动态影响》（2023.04.13）

《银行业如何助力双循环?》（2023.03.09）

《全面解析预期信用损失模型》（2023.01.04）

《银行并购新浪潮》（2023.10.20）

《不良资产处置的新方式》(2023.08.04)《注资中小行，补血加活血》(2023.07.02）《综合化经营，大行砥砺前行》（2023.06.28）

《减负和让利需要同步--中小银行拨备覆盖率监管要求下调的研究》（2023.04.22）

《银行次新股比较研究》（2023.12.18）

《问题银行的处置与风险化解》（2023.10.11）《包商个案VS银行信用》（2023.06.20）《总量之后，还有结构--金融供给侧改革专题研究》（2023.04.16）《永续债发行悬而未决的问题》（2023.04.02）《价格型货币政策调控方式猜想--利率并轨与非对称降息齐头并进》（2023.03.20）

《农商行可转债系列研究》（2023.03.13）

《永续债--补充资本在路上》（2023.02.14）

证券研究报告名称：理财子产品发行指数周报第92期《破净率回落到个位数，外币理财产品的分析》

对外发布时间：【2023】年【1】月【15】日 

报告发布机构 中信建投证券股份有限公司 

本报告分析师：【杨荣】执业证书编号：S1440511080003