银行理财危险了！但是A股有希望了 股票的债券

先说说昨天A股的盘面。

早上开盘并不怎么强，在公布社融数据后，全市场都来了一个快速拉升。

昨天我的文章中不是特意让大家关注社融发布后的盘面情况吗？

果不其然，外资立马就调转枪头。现在你还怀疑外资的边际定价权吗？

并且我们也能看到，之前证监会那么多政策，外资也无动于衷，因为人家的决策模型里就没有这些关于制度的指标。而社融才是他们比较看重的指标。

这是不是说明外资就要回流了呢？也不能这样说，因为外资还有其他因素要考虑。明天我再深入讲一讲。

现在先说说银行理财。

有件事很有趣，自从各央行密集下调存款利率后，不少读者私信问我：有没有推荐的债基或者理财？

我问：为啥现在去买债基和理财？

他们说因为现在存款利率太低了。

我一听，熟悉的味道又回来了！

资本市场有句话叫做：人多的地方别去！

不管是什么资产，只要大家抢着去买的时候，大概率就是一个坑！

今年以来偏股基金卖得很差，债基那边倒是另一番景象。

现在四大行五年期存款利率是2.25%，一年期只有1.55%！

而今年债券基金指数的收益率大都达到了3.4%左右了，于是不明事理的居民就会线性的理解，8个月有3.4%以上的收益率，一年怎么也能有5%吧。比存银行划算多了。

但他们也不想想，现在十年期国债收益率只有2.65%，凭啥你能拿到5%的收益率呢？

那么如果现在去买债基，你可能不是先拿到收益，而是先被敲一闷锤。

8月底以来，债基就回撤了0.9%左右。搞不好，后面再给你回撤1%-2%。

可别小看这点回撤，虽然这点回撤对于我们干股票的人来说简直就是挠痒痒，但对于一个普通老百姓，他们大都是极度风险厌恶型，见不得一丁点亏损。

比如去年11月，债基就普遍回撤了1%多一点，那些买银行理财的储户就受不了了，纷纷赎回。而赎回导致理财公司被迫打折抛售，结果有些理财产品回撤了5%以上。

结果赎回没多久，这些理财产品就创新高了，把他们鼻子都气歪了。

假设接下来中国经济超预期的走强，不排除债基回撤5%，比如2023年就发生过。见下图。

倒是这些储户又成了被割的韭菜。

债基的最佳投资时机是经济衰退期，一旦经济开始走强，债基就会表现比较差。

经济越强，债基就越差劲！

因此呀，你买债基的收益率想大幅超过银行存款 ，背后就应该隐藏一个条件，那就是：你当下强烈看空中国经济！

去年有26万亿的超额储蓄，今年还在继续增加。

但根据历史经验，这些储蓄最终都会被收割。

为啥呢？

因为他们总在该大胆的时候小心翼翼，而在该小心翼翼的时候胆子比谁都大！

通常来说，当银行存款激增的时候，银行的负债就增加，银行的风险也增加了。

为了化解风险，银行必定要降低存款利率。存款越多，降幅就越大。

如果降低后还是挡不住人们来存钱，他们就会继续降，降到你不愿意再存钱为止。

往往在这个时候，经济正好经历衰退，债券来到牛市末尾。

但普通老百姓喜欢眼见为实，他们看到啥过去收益率高，就会想当然的认为还会继续涨。

无论是房产、黄金、股票还是债券都一样。人们都是买涨不买跌。

当人们对比现在银行一年期利率只有1.55%，而债基今年都跑出3%的收益率时，必然会心动。

2018年那个衰退期，债基普遍跑出了8%的收益率，2015年甚至还高于10%！

可别说你打死都不买，人都是贪婪的。你嘴上说和你的行为常常都口不对心。

可当你刚一买进去，恰好债券走熊，一个下跌把你直接跌懵。

然后不少人就骂骂咧咧的割肉，造成绝对损失。

但只要他拿满一年，是亏不了钱的（前提是不暴雷）。

随后经济开始走强，股票逐渐开始表现了。

股票刚开始涨的时候，大家都充满了犹豫，都认为这是在诱多。

通常都是股市都涨了一大波了，快接近末尾时，贪心的人们终于坐不住了。

一买进来，没多久就暴跌。

所以呀，储户通常都是先被债券和理财收割，然后再被股票收割。

当然，对于中国老百姓来说，收割他们最多的是房产！

本质上跟债券和股票没什么区别。唯一的区别就是，大部分人的财产都押在了房子上，所以被房子割得最疼。

没办法呀，人类天生就爱凑热闹！

一旦扎进人堆里，就成了乌合之众......

其实也不能这么说。

咱们无论买什么都要明白资产的底层逻辑。

债基长期持有的收益率几乎就约等于票息。

当票息很低的时候，你就不应该期望未来有多少超额收益。

相反，你应该要明白，这个时候买债券和理财，遭遇短暂下跌的可能性更大。

因为现在10年期国债利率已经来到一个非常低的位置（历史极值），他继续下跌行的可能性很低，即便下行也降不了多少。

相反，它现在向上升的概率要大得多。一旦利率上升，债基和银行理财就会下跌，尤其以长债下跌的幅度更大。

所以，即便买，最好也是买中短债，回避长债。

你可能会问是不是现在要卖掉债券呢？

其实也不一定，主要看债券在你的投资组合中的作用。

按照当下的情况来说，应该多配股票资产，少配债券资产。

股票和债券就形成了对冲 ，如果经济走强，债券会跌，但股票会涨很多，组合的整体收益率就会很高。

但我们都不是神，不可能准确预测经济。万一经济还是持续低迷很长时间呢？

去年10月底，大家都认为经济要强复苏了，结果没想到再次遇冷。

千万不要用预测来指导投资！

我们做预测其实是在假设各种可能，然后制定策略应对这些可能性。

但这是可能性，不是必然性。所以不要这么绝对。

现在就把长债换成中短债或者货币基金就可以了。（货币基金也是一种短债）

如果你只想持有债基或者银行理财，那么就要记住：高于银行存款收益率的产品，都有波动！

如果你承受不了一丁点波动，就只存银行！

否则你最终一定会被割韭菜！

如果你愿意承受5%以内的波动，才可以考虑债基。

现在我倒是挺希望债基多跌一点，最好再跌2%-3%。

这就说明经济复苏比较强劲，那么股票就会大涨。

不过呢，强复苏不会这么快就来，除非是政策出了核炸。否则我们的经济需要等全球经济共振才会强复苏。

接下来，A股会逐渐企稳，除非海外闹出意想不到的幺蛾子。

这次，经济领先股市而动，情绪已经足够悲观了。

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