“解码”CFTC持仓报告分类 期货的多头和空头什么意思区别啊

CFTC是美国商品期货委员会的简称，作为一个于1974年成立的独立机构，其主要职责和作用是负责监管美国商品期货、期权和金融期货、期权市场，保护市场参与者和公众不受与商品和金融期货、期权有关的诈骗、市场操纵和不正当经营等活动的侵害，保障期货和期权市场的开放性、竞争性和财务上的可靠性。而CFTC持仓报告就属于这个委员会公布的监管报告。报告的主要作用在于为投资者提供较为及时的各个期货市场内交易情况的信息，增进期货交易市场的透明度。目前CFTC持仓报告包含外汇、股指期货、国债等金融期货和期权持仓状况，还有农产品、石油产品、天然气、电力产品和金属等商品期货和期权持仓状况。

A报告类型

目前，CFTC在美国东部时间每周五15：30公布当周周二的持仓数据，数据来自芝加哥、纽约、堪萨斯城和明尼安纳波利斯的期货或期权交易所。若遇上当周美国有公假，CFTC持仓报告发布时间通常会推迟一个工作日发布。

CFTC通过发布交易商持仓报告（COT）来帮助投资者了解市场动态。COT报告提供了每周二期货和期权市场上20个或20个以上交易者所持有的未平仓合约数明细，这些交易者所持有的头寸等于或超过了美国CFTC规定的持仓标准。

COT报告基于报告公司提供的头寸数据，这些报告公司包括期货经纪商、清算会员、外国经纪商和交易所。虽然头寸数据由报告公司提供，但实际却基于交易商的主要商业目的来分类。

CFTC的工作人员不知道交易者持有头寸的具体原因，因此关于持有头寸的具体原因不能用来决定交易者的类别。这意味着，例如，在某种特定商品中“生产商/贸易商/加工商/消费商（producer/merchant/processor/user）”类别的交易者的头寸数据将包含他在该品种的全部头寸，无论该头寸是用于对冲还是投机。交易者可以根据不同品种报告不同的商业目的，因此交易商可以在COT报告中针对不同商品品种而报告不同的交易者类别。

由于法律限制，委员会不公布有关个人交易者头寸如何纳入COT报告的信息。CFTC报告有四种主要的报告类型：传统报告（Legacy）、补充报告（Supplemental）、分类报告（Disaggregated）、金融期货交易商报告（Traders in Financial Futures）。

传统报告按交易分类，报告包括期货（futures only）报告和综合期货期权（combined futures and options）报告两类。传统报告将可报告（reportable）的未平仓合约分为两类：非商业（non-commercial）和商业（commercial）。

补充报告包含13个精选的农产品合约的综合期货期权头寸。补充报告将可报告未平仓合约头寸的交易者分为三个类别：非商业、商业和指数（index）交易商。

分类报告按农产品、石油及石油产品、天然气及天然气产品、电力和金属以及其他实物合约进行细分。这份报告包含期货报告和综合期货期权报告。分类报告将可报告的未平仓合约分为四类：生产商/商家/加工商/用户、掉期交易商（Swap Dealers）、资金管理（Managed Money）和其他可报告（Other Reportables）。

金融期货交易商（TFF）报告包括金融合约，如货币、美国国债、欧洲美元、股票、VIX和彭博商品指数。这些报告包括期货报告以及综合期货和期权报告。TFF报告将可报告的未平仓合约分为四类：经销商/中介（Dealer/Intermediary）、资管/机构（Asset Manager/Institutional）、杠杆基金（Leveraged Funds）、其他可报告。

传统和分类报告有短报告和长报告两种类型。TFF仅提供长报告。补充报告仅提供短报告。短报告分别通过可报告和不可报告头寸显示可报告未平仓合约和每周未平仓合约变化。对于可报告头寸，短报告额外提供了商业交易商和非商业交易商持仓、套利持仓（仅针对特定的品种）、与前次报告相比的增减变化、各类持仓所占比例、交易商数量等信息。长报告在短报告的基础上，酌情按作物年份对数据进行分组，并展示最大的4个和8个交易商持有的头寸和头寸集中度。

B传统报告

在COT传统报告中，CFTC将多头以及空头头寸划分为三个类别，这三个类别分别是商业性、非商业性和不可报告的。

从传统上来说，所谓的商业性头寸是指那些利用期货或者期权来进行套期保值的商业实体所持有的头寸，这些商业性实体进入期货以及期权市场是以为其商业活动服务为目的。非商业头寸则是指以投机盈利为目的而进入期货以及期权市场的相关头寸。至于所谓的不可报告头寸指的是那些由散户所持有的未达到最小报告数量的合约，这部分头寸更偏向于投机而不是套保。

报告的主要作用在于为投资者提供较为及时的各个期货市场内交易情况的信息，增加期货交易市场的透明度。目前CFTC持仓报告包括外汇、股指期货、国债等金融期货和期权持仓状况，还有农产品、石油产品、天然气、电力产品和金属等商品期货和期权持仓状况。

C COT分类报告

CFTC在2009年9月4日开始发布COT分类报告。报告的第一版包含了22个主要实物商品品种；2009年12月4日，其他剩余的实物商品品种也被包含在报告内。CFTC努力创建一个新的分类的COT报告，以提高市场的透明度， 这可能与应用于实体市场的传统报告分类不同。

分类报告中将传统报告中的“商业”交易商类别进行分解。从“商业”类别中删除掉期交易商并创建新的掉期交易商报告分类：为增加交易所交易的期货和期权的市场透明度，CFTC要求员工制定一项方案，通过在“商业“和“非商业”之外加入