拿市场异常当常态，人性的特点就是永远不会吸取教训 先问一句，15年抱团什么 全通教育 、 安硕信息 的股神基金何在？市场的本质是周期，15年还是牛市普涨，更极端的不论... 

来源：雪球App，作者： 泡沫艺术家，（https://xueqiu.com/9222280625/167021712）

先问一句，15年抱团什么全通教育、安硕信息的股神基金何在？

市场的本质是周期，15年还是牛市普涨，现在更极端的不论基本面好坏，流动性抱团造成估值高的更高，低的更低，纯属市场异常状态。

可能过去A股30年，加上未来A股30年，就发生这一次。如果你把这个异常当成常态，信了怕高的都是苦命人，这种完全反市场常识的观点，那你就等着买单吧。

有人总举例美股、港股抱团，那是明显既得利益后的双标。

1.如果抱团有用的话，美股就不会周期性的崩溃了。

2.美股热点总在切换，今年其实百花齐放，看看A股最不受欢迎的周期板块，美股龙头涨了多少？

3.港股其实是个被逐渐边缘化的市场，我敢说羡慕港股的95%以上都是叶公好龙的嘴炮盘，实际上港股是世界主流市场中最烂的，所以非常缺乏活力。而且无主权货币，计价用美元代用券一点就是金融风险，没发现今年美联储零利率，大水漫溉，然后港币反而被按在了强保证区间摩擦吗？整个市场开始流动性紧缩。美联储放水，代用券市场反而遭殃，这就是真实写照。

至于A股，也不可能允许你一直抱团下去的，如果再这样下去，肯定会被打压的。

原因很简单，A股是个融资市，不论你怎么Zuo，不能干扰市场融资功能这个是底线中的底线。

实际上抱团股已经开始明显挤占1级市场流动性了，市场环境恶化，正股下跌，造成可转债上市后连续破发，你说后面还怎么发？

现在是可转债，以后呢？可能就是新股。

天天醉生梦死的抱团白酒股，其他板块流动性与估值被极限挤压，而白酒行业明显不用融资，真正需要融资的行业都是白酒鄙视链中的“垃圾”。

如果继续恶化下去，新股出了转债这样上市就破发，市场就要彻底失去融资功能了。

实际上50在17年底抱团跟现在一样猛，其他个股不是“核心资产”就剩下跌了，可转债也破发。好多人高喊着以后就这样了，50永远涨，小市值永远跌，全都跌成仙股。

后来呢？

看看18年50发生了啥事，反而创业板是当时触底的。

所以市场其实就是个周期，好不到哪去，也坏不到哪去。A股也好，美股也罢，如果市场没有对这种抱团资金的纠偏能力，市场早就因为彻底的无效性关门了。

 $上证指数(SH000001)$   $创业板指(SZ399006)$