李天诚：决定和影响着原油的价格因素有哪些？ 影响金融期货理论价格的主要因素有哪些

某些短期因素通过对短期原油供求关系造成冲击导致油价的大涨和大跌。具体罗列如下：

一、突发的重大政治事件

原油除了一般商品属性外，还具有战略物资的属性，其价格和供应很大程度上受政治势力和政治局势的影响。近年来，随着政治多极化、经济全球化、生产国际化的发展，争夺原油资源和控制原油市场，已成为油市动荡和油价飙涨的重要原因。1973年第四次中东战争爆发，1973年10月16日，欧佩克宣布将原油价格由每桶3.01美元提升至每桶5.11美元，并宣布停止对美国和荷兰出口原油，第二天，中东产油国决定减少原油生产，并对西方发达国家实行原油禁运。1978年到1980年伊斯兰革命和两伊战争使得原油产量减少，价格猛涨。1985年到1986年沙特宣布以低价销售原油，影起国际原油市场的混乱，国际原油价格立刻大幅度下降。 还有此次的俄乌战争也明显的搅动原油市场， 油价一度高位暴力拉升至130美元/桶！

二、原油库存变化

库存是供给和需求之间的一个缓冲，对稳定油价有积极作用。经合组织（OECD）的库存水平已经成为国际油价的指示器，并且商业库存对原油价格的影响要明显强于常规库存。当期货价格远高于现货价格时，原油公司倾向于增加商业库存，刺激现货价格上涨，期货现货价差减小；当期货价格低于现货价格时，原油公司倾向于减少商业库存，现货价格下降，与期货价格形成合理价差。

三、 OPEC和国际能源署（IEA）的市场干预

OPEC控制着全球剩余原油产能的绝大部分，IEA则拥有大量的原油储备，他们能在短时期内改变市场供求格局，从而改变人们对原油价格走势的预期。OPEC的主要政策是限产保价和降价保产。IEA的26个成员国共同控制着大量原油库存以应付紧急情况。

四、国际资本市场资金的短期流向

20世纪90年代以来，国际原油市场的特征是期货市场的影响显著增强，目前已经形成了由期货市场向现货市场传导的价格形成机制。尽管国际原油市场的投机活动不是油价上涨的诱发因素，但由于全球金融市场投资机会缺乏，大量资金进入国际商品市场，尤其是原油市场，不可避免地推高了国际油价，并使其严重偏离基本面。

五、汇率变动

相关研究表明，原油价格变动和美元与国际主要货币之间的汇率变动存在弱相关关系。由于美元持续贬值，以美元标价的原油产品的实际收入下降，导致原油输出国组织以维持原油高价作为应对措施。

六、异常气候

欧美许多国家用原油作为取暖的燃料，因此，当气候变化异常时，会引起燃料油需求的短期变动，从而带动原油和其他油品的价格变化。另外，异常的天气可能会对原油生产设施造成破坏，导致供给中断，从而影响油价。

七、利率变动

在标准不可再生资源模型中，利率的上升会导致未来开采价值相对现在开采价值减少，因此会使得开采路径凸向现在而远离未来。高利率会减少资本投资，导致较小的初始开采规模；高利率也会提高替代技术的资本成本，导致开采速度下降。

八、税收政策

政府干预会使得市场消耗曲线凸向现在或未来。跨时期原油开采模式的税收效应依赖于税收随时间变化的现值。例如，税收现值随时间减少会改变开采顺序的决策。和不征税相比，税收最终还是会减少任意时点上的净收益，也就减少了相应时期开采的积极性。而且税收会降低新发现储量的投资回报。查看